2025 год стал для рынка цифровых активов во многом поворотным: исторический максимум биткоина выше $120 000, изменения в регулировании, новый виток в принятии криптовалют институциональными инвесторами и многое другое.
Редакция Cointelegraph RU подготовила 12 ключевых событий и трендов, которые определили криптоиндустрию в уходящем году и задали траекторию ее развития на ближайшее время.
1. Новый максимум биткоина
Первая криптовалюта начала 2025 год в районе $93 000 — значительно ниже исторического максимума, установленного на уровне $106 074 в середине декабря 2024.
К середине января биткоин (BTC) набрал импульс и добрался до нового рекорда выше $109 000 накануне инаугурации нового президента США Дональда Трампа, который активно поддерживал цифровые активы в рамках своей предвыборной кампании.
В апреле биткоину пришлось несладко. Курс обвалился ниже $80 000 на фоне агрессивной внешней политики Трампа, который объявил о введении пошлин на товары из ряда стран. Рынки охватили панические распродажи.
Летом биткоин стабильно держался выше $100 000, в августе обновив ATH на $123 561. Ралли способствовало институциональное принятие и позитивные макроданные из США.
Осенью на фоне притоков в спотовые биржевые фонды и ослабления американского доллара из-за шатдауна правительства цена биткоина снова достигла рекордных значений, подскочив выше $126 000 в начале октября.
Однако ралли продолжалось недолго — в ночь на 11 октября сектор пережил одну из крупнейших ликвидаций в истории. Котировки криптовалют обрушились вниз: цифровое золото устремилось к $100 000, Ethereum — к $3000. Объем принудительно закрытых позиций превысил $19 млрд. Триггером стало сочетание чрезмерного левериджа и заявления Трампа о введении 100% пошлин на китайские товары.
В ноябре коррекция продолжилась, породив предположения о начале медвежьего рынка. Давление оказали продажи со стороны китов и сомнения инвесторов в снижении процентной ставки Федеральной резервной системы США (ФРС) в декабре.
На момент публикации биткоин торгуется по $87 400.
На фоне падения цифрового золота в сообществе обострилось противостояние между сторонниками биткоина и анонимной криптовалюты Zcash (ZEC). Последняя пошла вразрез общей динамике рынка: за три месяца ее цена взлетела на 1000%. На пике цена приватного токена достигла $750, однако к моменту публикации обвалилась до $448.
Сообщество Zcash объясняет популярность ZEC повышенным спросом на приватность и называет актив улучшенной версией флагмана крипторынка. Битокин-максималисты с таким мнением не согласны — они считают ажиотаж вокруг анонимной монеты искусственным.
Директор по развитию бизнеса BitMEX Рафаэль Полански в комментарии Cointelegraph RU заявил, что биткоин может обновить ATH уже в 2026 году, если ФРС продолжит политику поддержки ликвидности в экономике через покупку казначейских векселей и механизмы РЕПО.
«Эти действия увеличивают денежную массу и резервы банков, что означает появление лишних долларов в финансовой системе. Когда становится очевидно, что ФРС снова вынуждена подпитывать рынок деньгами, капитал начинает перетекать в ограниченные по предложению активы, прежде всего в биткоин, создавая основу для нового ценового максимума», — пояснил он.
Эксперт BitMEX уверен, что росту крипторынка поспособствует не только финансовый поток, но и психологический эффект. По его мнению, участники рынка ожидают, что новые деньги «будут искать активы с ограниченной эмиссией».
«Для биткоина и рисковых активов решающим фактором является не уровень ставки ФРС сам по себе, а количество долларов в системе. Даже при высоких ставках, если ФРС вынуждена поддерживать рынок через РЕПО и вексели, это воспринимается как возможное увеличение ликвидности и способствует росту биткоина и всего крипторынка», — добавил Полански.
По мнению управляющего партнера VG Group Вагиза Нуруллова, 2025 год оказался не самым успешным для криптособщества, поскольку ознаменовался крупнейшими за последние годы ликвидациями, рыночными манипуляциями, резкими взлетами и падениями отдельных проектов.
«При этом именно в этот период мы увидели наиболее благоприятное развитие сектора с точки зрения регулирования и институционализации. Однако значительная часть проектов не пережили этот этап из-за непродуманной бизнес-модели, слабой токеномики и неспособности вписаться в новые реалии крипторынка», — отметил он в комментарии Cointelegraph RU.
Нуруллов заявил, что 2026 год может оказаться позитивным для криптовалют, при этом выделив несколько ключевых рисков: снижение интереса со стороны корпоративных покупателей, исключение Strategy из фондовых индексов и эффект лопнувшего пузыря в сфере ИИ.
«Эти факторы способны существенно повлиять на цену биткоина. В негативном сценарии, на фоне коррекции фондового рынка из-за бигтеха, мы можем увидеть уровни $50 000–60 000. В то же время, если риски будут нивелированы, рост биткоина вплоть до $150 000 не будет выглядеть удивительным», — заключил эксперт.
2. Принятие GENIUS Act
17 июля Палата представителей США приняла три ключевых законопроекта о криптовалютах:
законопроект «О прозрачности рынка цифровых активов» (CLARITY Act), который устанавливает четкие рамки регулирования рынка цифровых активов;
законопроект «О национальных инновациях в сфере стейблкоинов» (GENIUS Act), интегрирующий «стабильные монеты» в финансовую систему США;
законопроект «О противодействии CBDC» (Anti-CBDC Act), который запрещает внедрение цифровой валюты центробанка.
На следующий день Трамп подписал GENIUS Act. Закон установил четкие правила для эмитентов токенов с привязкой к доллару, включая полное обеспечение высококачественными ликвидными активами, регулярные отчеты о структуре резервов, аудиты и обязательное лицензирование.
Инициативы CLARITY и Anti-CBDC Surveillance пока остаются на рассмотрении Сената.
Исследователь, эксперт в сфере регулирования цифровых активов Михаил Ионцев в комментарии Cointelegraph RU объяснил, что успех США в формирующейся борьбе за трансграничные платежи в конечном итоге будет зависеть от реального экономического использования стейблкоинов с привязкой к доллару США для совершения таких платежей.
«Хотя США по-прежнему сохраняют лидерские позиции в сфере платежей, контролируя систему банковского корреспондентского обслуживания и выступая в качестве доминирующей валюты для выставления счетов во всем мире, это преимущество находится под угрозой. Новые технологии, геополитическая конкуренция, недостаточно развитые экономические коридоры и развитие альтернативных платежных систем — все это угрозы, на которые должны были реагировать США, чтобы сохранить свое геоэкономическое влияние», — пояснил эксперт.
По его словам, решение США поддержать стейблкоины вместо CBDC — это «ставка на новые технологии и новый механизм платежей, который отвергает существующую двухуровневую денежную архитектуру, в основе которой расчеты на балансе центробанка».
«Превосходство первопроходца в вопросе использования стейблкоинов на фоне доминирующего положения США на рынке иностранной валюты не позволяют игнорировать этот огромный потенциал и другим претендентам на геополитическое влияние», — отметил Ионцев.
Существенный рост использования стейблкоинов с привязкой к доллару США в трансграничных платежах, считает специалист, может поставить под угрозу усилия Европы по продвижению евро на глобальном рынке и планы Китая по интернационализации юаня.
На фоне принятия GENIUS Act в США также активизировались усилия различных компаний и даже штатов по созданию собственных стейблкоинов. Например, в августе «стабильную монету» Frontier Stable Token под тикером FRNT представили власти Вайоминга.
Tether — эмитент USDT — также планирует запустить новый токен USAT, который будет полностью соответствовать требованиям нового законодательства.
3. Одобрение альткоин-ETF
В 2025 году также состоялся запуск целого ряда биржевых фондов (ETF) на базе различных криптовалют. Это стало возможным благодаря новым стандартам одобрения, которые в сентябре утвердила Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC).
28 октября на Нью-Йоркской фондовой бирже стартовали торги ориентированным на Solana (SOL) продуктом от Bitwise под тикером BSOL. Затем появились аналогичные инструменты от Grayscale (GSOL), 21Shares (TSOL), Fidelity (FSOL), VanEck (VSOL) и Canary (SOLC).
По состоянию на 22 декабря в эти ETF поступило $947 млн.
13 ноября на американском рынке появился первый биржевой фонд на базе XRP (XRP) от Canary Capital (XRPC). Аналитик Bloomberg Эрик Балчунас назвал дебют одним из самых успешных в 2025 году.
Следующим стал XRP-ETF от Bitwise (XRP), который вызвал путаницу в сообществе. Вслед за ним вышли аналогичные продукты от Grayscale (GXRP) и Franklin Templeton (XRPZ). Совокупный приток средств в эти инструменты с момента запуска составил $1,21 млрд.
Также вышли биржевые фонды на основе Dogecoin (DOGE), Litecoin (LTC) и Hedera (HBAR). Однако они не привлекли аналогичного инструментам по Solana и XRP внимания инвесторов.
Ведущий аналитик Bitget Research Райан Ли в комментарии Cointelegraph RU назвал запуск альткоин-ETF «индикатором сразу двух трендов: спроса на определенный актив со стороны институционалов и отношения регулятора».
«Заявку на ETF подает инвесткомпания, а это происходит в том случае, если компания видит, что среди ее клиентов есть запрос на регулируемый, прозрачный и ликвидный инструмент доступа к определенному альткоину без необходимости прямо владеть токенами», — пояснил он.
Одобрение от регулятора означает, что тот признает актив достаточно понятным и управляемым для включения в традиционную инфраструктуру, добавил аналитик.
«Запуск ETF снижает барьеры для более широкого участия и повышает легитимность всего класса активов. Так произошло с долгим рассмотрением заявок на запуск спотовых биткоин-ETF. После этого легитимность всего класса криптовалют повысилась, и одобрение следующих заявок уже не потребовало десятилетия ожиданий», — пояснил Райан Ли.
Эксперт также спрогнозировал появление более сложных продуктов — например, комплексного ETF с несколькими базовыми активами, ETF с учетом доходов от стейкинга и другие.
4. Взлом Bybit
21 февраля одна из крупнейших централизованных бирж (CEX) Bybit потеряла $1,46 млрд в результате взлома северокорейскими хакерами Lazarus Group.
Инцидент произошел в процессе перевода Ethereum с мультиподписного холодного кошелька на горячий. В ходе атаки злоумышленники внедрили модифицированный интерфейс для подтверждения операций, который отображал легитимные реквизиты для всех участников процедуры одобрения.
Параллельно киберпреступники изменили логику работы смарт-контракта, что позволило им получить полный контроль над кошельком с ETH и перевести все активы на неизвестный адрес.
Команда Bybit пообещала возместить потери пострадавшим и оперативно приступила к расследованию произошедшего.
Взлом Bybit стал одной из причин появления сети реагирования на преступления c криптовалютами Beacon Network. В число соучредителей вошли Coinbase, Binance, Kraken, Robinhood, PayPal, Anchorage Digital, Ripple Labs, TRM Labs, ZachXBT и Security Alliance (SEAL).
«До сих пор компетентные службы и криптоплатформы работали изолированно, реагируя только после инцидентов. Время для пресечения часто измеряется минутами, а не днями. С Beacon Network все меняется. Beacon Network — первая комплексная „сеть уничтожения“ незаконно полученных активов, позволяющая переходить от обнаружения к действиям за считанные минуты, а не дни», — подчеркнули в TRM Labs.
Глава региональных рынков Binance в Центральной Азии, Центральной и Восточной Европе и Африке Кирилл Хомяков рассказал Cointelegraph RU, что благодаря координации крупнейших игроков индустрии удалось заморозить $42,89 млн, что стало «важным сигналом о результативности совместных действий даже в условиях ограниченного времени».
«Этот кейс — еще одно напоминание: атаки могут иметь разные векторы, а безопасность должна выстраиваться как комплексная система. Недостаточно защищать только хранение активов: на практике критичным элементом становится и пользовательский интерфейс, с которым люди работают ежедневно», — заявил он.
По словам представителя Binance, если компрометируется UI-система, риск распространяется на весь контур принятия решений. Именно поэтому, по мнению Хомякова, индустрии необходима многоуровневая защита, система обнаружения угроз в реальном времени и надежные стратегии управления рисками.
«Параллельно с киберустойчивостью ключевую роль в защите пользователей играет прозрачность. Поддержание резерва 1:1 — это обязательное условие доверия, и Binance была одной из первых крупных бирж, внедривших доказательство резервов на основе дерева Меркла. Это позволяет пользователям самостоятельно проверять свои активы и повышает уверенность в их сохранности», — отметил топ-менеджер Binance.
Противодействие криптопреступности — это прежде всего вопрос скорости и координации, отметил Хомяков. Именно поэтому Binance выступила одним из первых участников Beacon Network.
«Мы рассматриваем эту сеть реагирования как важный этап развития совместных механизмов, которые уже сделали криптоэкосистему безопаснее: обмен разведданными, совместные расследования и форматы взаимодействия государства и частного сектора. Beacon Network выстраивает инфраструктуру, которая смещает баланс сил от преступников к тем, кто защищает пользователей, используя прозрачность и скорость блокчейна», — заключил Хомяков.
По словам топ-менеджера Binance, взлом Bybit показал, как быстро могут распространяться похищенные средства: более 10 000 транзакций в первый месяц.
Он добавил, что Beacon Network «переворачивает» подход, давая биржам и эмитентам инструменты реагирования в реальном времени, а правоохранительным органам — возможность действовать до окончательного исчезновения средств.
5. Бум криптоказначейств
Strategy стала первой компанией, которая сделала накопление биткоина основой своей инвестиционной стратегии. В 2025 году на фоне роста первой криптовалюты многие другие компании сочли ее привлекательной и начали активно добавлять цифровые активы на свои балансы.
Сейчас биткоин есть у 190 публичных фирм. Всего под их управлением свыше 1 млн BTC стоимостью $97,5 млрд. Большая часть приходится на Strategy, которая удерживает 671 268 BTC на сумму $60,2 млрд.
Ethereum (ETH) стал второй по популярности криптовалютой среди компаний с цифровыми активами на балансе. Такие структуры накопили 6,71 млн ETH на $20,3 млрд.
Крупнейший игрок — майнинг-фирма BitMine Immersion Technologies, перешедшая к стратегии накопления в июне. Сейчас под ее управлением 3,97 млн ETH стоимостью более $12 млрд — 3% от общего предложения ведущего альткоина. Компания намерена скупить и застейкать 5% от эмиссии Ethereum.
В тройку лидеров также входят SharpLink Gaming (863 020 ETH на $2,6 млрд) и The Ether Machine (496 710 ETH на $1,5 млрд).
Компании накапливают и другие альткоины. Лидер среди Solana-казначейств — Forward Industries, которая к концу ноября аккумулировала 6,9 млн SOL на сумму около $875 000.
Популярностью также пользуется связанный с криптобиржей Binance токен BNB (BNB).
Пик активности криптоказначейств пришелся на лето. К концу года их активность значительно замедлилась. На этом фоне многие заговорили об образовавшемся в секторе пузыре — к стратегии присоединилось слишком много компаний, и котировки многих опустились ниже чистой стоимости их активов.
По мнению председателя BitMine Тома Ли, приток новых игроков, ориентированных на разные криптовалюты, включая Worldcoin, может подорвать доверие к такому формату.
«Если это еще не лопнувший пузырь, то что тогда?» — задался вопросом эксперт.
При этом гендиректор HashKey Capital Ден Чао считает, что резервы в цифровых активах могут быть устойчивыми в долгосрочной перспективе, но «с важной оговоркой».
Компании, которые игнорируют риск-менеджмент, недостаточно диверсифицируют или используют криптовалюты для спекуляций, больше всего подвержены рискам в периоды волатильности.
«Устойчивость приходит с дисциплиной [...]. Сами цифровые активы не являются неустойчивыми по природе; все зависит от того, как ими управляют», — пояснил Чао.
Сооснователь ENCRY Foundation Роман Некрасов в комментарии Cointelegraph RU объяснил отток капитала из криптоказначейств снижением доходности заемных стратегий и высокой волатильностью криптовалют, что в сочетании с изменением настроений инвесторов снижает привлекательность таких инструментов.
«На рынке появляются сомнения в устойчивости модели криптоказначейств. Многие компании, копировавшие стратегию Strategy и закупавшие большие запасы биткоина, не имели стабильного дохода от основного бизнеса. Инвесторы начали переживать, что такие компании не выдержат падения цен или не смогут выполнять финансовые обязательства, что делает стратегию рискованной», — отметил эксперт.
По его словам, при снижении интереса инвесторов и необходимости выплачивать дивиденды и проценты, компании могут быть вынуждены срочно продавать криптоактивы, что только укрепит сомнения участников рынка в устойчивости таких казначейств.
Макроэкономист Евгений Лашков объяснил Cointelegraph RU, что сейчас центробанки, включая ФРС, находятся в цикле снижения процентных ставок, что делает капитал дешевле и доступней.
По его словам, несмотря на заметное снижение активности криптоказначейств, с удешевлением заемного капитала притоки в них возобновятся.
«По сути такие компании шортят доллар. В условиях постоянного бюджетного дефицита США и роста госдолга, который только за последние пять лет прибавил $10 трлн, эта стратегия со ставкой на редкие активы продолжит давать результаты, ведь США продолжат создавать инфляцию в своей валюте, что приведет к росту твердых активов: биткоина, золота, земли и других из категории store of value», — заявил он.
6. Тренд на IPO и RWA
Дружелюбная риторика администрации Трампа по отношению к криптовалютам подтолкнула многие компании из криптоиндустрии к размещению акций на бирже.
Одной из первых стала торговая платформа с фокусом на цифровые активы eToro, бумаги которой под тикером ETOR появились на Nasdaq в мае. Акции разместили по $52 (выше ожидаемого диапазона $46-50) при оценке $4,2-4,3 млрд. Среди инвесторов: Goldman Sachs, Jefferies, UBS, Citi.
В июне на NYSE вышла стоящая за стейблкоином USDC компания Circle под тикером CRCL. Она продала 34 млн акций по $31. Начальной целью было размещение 24 млн бумаг по цене от $24-26. Фирму оценили в $6,8-9 млрд. По итогам размещения она привлекла $1,1 млрд.
По теме: акции Circle взлетели на 167% в ходе дебюта на NYSE
Поддерживаемая Питером Тилем криптобиржа и медиакомпания Bullish (BLSH) провела IPO в августе при оценке $13 млрд. В первый день после выхода на NYSE акции площадки взлетели на 83,8%. Ей удалось привлечь $1,1 млрд за счет продажи бумаг.
В сентябре на Nasdaq дебютировала основанная Кэмероном и Тайлером Уинклвоссами платформа Gemini (GEMI). Всего она разместила 15,2 млн акций, за которые получила $425 млн. Биржа провела листинг быстро. От подачи формы S-1 в SEC 2 сентября до торгов на Nasdaq прошло всего 10 дней.
Компания Figure Technology Solutions (FIGR), работающая в сфере блокчейн-финансов, также успешно разместила бумаги на бирже, прибавив более 24% в первый день торгов 11 сентября.
В ноябре криптобиржа Kraken сообщила о получении двух инвестиционных траншей на сумму $800 млн на фоне приближения IPO. Среди основных инвесторов — Jane Street, DRW Venture Capital, HSG, Tribe Capital и Citadel Securities. Выход на биржу ожидается в первом квартале 2026 года.
По теме: Уолл-стрит переключается с альткоинов на крипто-IPO — Matrixport
Еще одним ключевым трендом 2025 года стали токенизированные активы реального мира (RWA). На фоне смягчения регулирования и общего курса на «финансовую индустриализацию блокчейна» крупные корпорации и институционалы начали активнее переносить традиционные инструменты в ончейн-формат.
Согласно отчету RedStone, Gauntlet и RWA.xyz, объем токенизированных активов увеличился с примерно $5 млрд в 2022 до около $24 млрд к середине 2025 года.
К концу 2024 капитализация рынка (без учета стейблкоинов) составляла $15,2 млрд, после чего продолжила стремительный рост, почти удвоившись за полгода.
Среди главных событий в RWA-секторе:
VanEck объявила о запуске своего первого фонда токенизированных RWA;
Ondo Finance и Pantera Capital представили фонд на $250 млн;
японский финансовый конгломерат SBI анонсировал RWA-платформу в партнерстве с Circle, Ripple и Startale;
шестой по величине биржевой оператор в Европе Boerse Stuttgart Group запустил общеевропейскую расчетную площадку для RWA;
Nasdaq подала заявку в SEC на торговлю токенизированными акциями;
DBS, Franklin Templeton и Ripple представили токенизированное кредитование;
BlackRock и Brevan Howard запустили токенизированные фонды на Sei;
BlackRock анонсировала собственную платформу для токенизации активов.
В комментарии Cointelegraph RU создатель платформ токенизации RWA и венчурный инвестор Павел Федоров спрогнозировал дальнейшее улучшение регулирования токенизированных активов по всему миру в 2026 году.
«Также ожидаю приход на рынок новых небольших игроков в новых нишах (недвижимость, частный долг, кредиты растущих компаний). Небольшие фонды различных типов тоже захотят быть ончейн, а грандам Уолл-стрит пока нет до них дела, так что мы увидим множество открывшихся инвестиционных возможностей и продуктов с процентной доходностью на основе токенизированного долга», — пояснил он.
По словам эксперта, экзотические рынки токенизации искусства и бриллиантов «пока останутся скорее красивыми кейсами». Их время наступит позже, в 2027-2028 годах, добавил Федоров.
7. Бум Telegram-подарков
Подарки внутри Telegram превратились из простой функции социальных стикеров в самостоятельную цифровую экономику.
В январе мессенджер получил крупное обновление — появилась возможность превращать привычные подарки в «коллекционные», то есть цифровые артефакты с уникальным внешним видом, которые можно демонстрировать, передавать или выставлять на продажу через блокчейн The Open Network (TON).
По теме: DeFi внутри Telegram — как экосистема TON превращает мессенджер в Web3-платформу
В обращении уже более 9 млн уникальных цифровых подарков, а совокупный оборот по ним на всех маркетплейсах превысил $298 млн.
К концу года капитализация этого рынка оценивается примерно в $132 млн, согласно Dune.
Особую активность показали коллекционные серии. Так, подарки из коллекции Plush Pepe стартовали в декабре 2024 примерно с $30, а к ноябрю 2025 года минимальная цена одного такого подарка на вторичном рынке превысила $9700. В некоторых сделках регистрировались суммы до $200 000 за единицу.
Другая знаковая коллекция Durov's Cap выросла в цене с $15 до около $1420 — в 94 раза.
NFT-коллекционер и владелец канала «Мысли Семенчука» Слава Семенчук заявил Cointelegraph RU, что 2025 действительно стал «годом подарков в Telegram».
«Это переосмысление NFT предыдущих лет, но с ключевым отличием — utility, которое не в DeFi или гейминге, а в индивидуализации и, будем честны, цифровых понтах. Раньше нужно было пройти квест из кошельков, маркетплейсов и ссылок, чтобы показать свой NFT. Теперь — один клик: надел подарок на профиль, и его видят все», — рассказал он.
По словам эксперта, вокруг Telegram-подарков быстро сформировалась каста коллекционеров: кто-то собирает по цветам фона (больше всего ценится черный), другие — по категориям. Параллельно появлялись истории об «иксах» на перепродаже подарков, купленных на ранних стадиях.
«Важно понимать: не все коллекции равны. Plush Pepe — флагманская коллекция, рост которой дает держателям других подарков надежду, что их условный леденец однажды тоже будет стоить десятки тысяч долларов. Последние коллекции по базовым моделям торгуются в минус, но если повезло выбить редкую модель, да еще и на черном фоне, х10-15 на новых подарках все еще реальны», — заключил Семенчук.
По теме: NFT возвращаются? Подарки Snoop Dogg в Telegram разошлись за 30 минут
8. Мемкоин Трампа и скам LIBRA
В январе, всего за несколько дней до инаугурации, Трамп объявил о запуске криптовалюты» Official Trump (TRUMP) на Solana.
Менее чем за сутки монета вошла в топ-20 по капитализации — показатель пробил $8,7 млрд. Цена на пике составляла $44,2. К моменту публикации котировки мемкоина обвалились на 93,2%.
Через день релиз своей монеты анонсировала жена президента США Мелания Трамп — Melania Meme (MELANIA). Рыночная стоимость актива взлетела до $624 млн, а курс — до $7,4. К концу года мемкоин почти обесценился — котировки рухнули на 99,1%.
Реакция сообщества на TRUMP и MELANIA оказалась в основном негативной. Популярный ончейн-детектив ZachXBT опубликовал под постом Трампа о запуске мемкоина такую картинку:
«Сделаем преступность снова великой», — написал эксперт, отсылая к лозунгу Трампа Make America Great Again («Сделаем Америку снова великой»).
Некоторые предположили, что президента США взломали.
За запуском последовали расследования. Аналитики Chainalysis выяснили, что 94% от общего предложения TRUMP и MELANIA хранятся на 40 кошельках. Специалисты TRM Labs также указали на высокую концентрацию монет на инсайдерских адресах.
Появление токенов вызвало недовольство среди представителей американской политической и правовой элиты. Уже 23 января сенатор Элизабет Уоррен подала запрос в контролирующие органы США с требованием провести расследование, в том числе в отношении возможного конфликта интересов и злоупотребления властью.
CEO Tehnobit Александр Пересичан заявил Cointelegraph RU, что TRUMP Coin — «это, безусловно, спорный и во многом противоречивый проект, но если не учитывать вопросы политико-правового характера, то это наглядный пример применения криптоинструментов для привлечения финансирования и продвижения личного бренда».
«Речь идет о монетизации внимания и лояльности аудитории через токен, привязанный к фигуре с высокой узнаваемостью и сильным эмоциональным откликом. Это можно назвать «токенизацией славы» или личного бренда, то есть попыткой превратить социальный капитал, известность и влияние в цифровой финансовый актив. В этом смысле Дональд Трамп выступил законодателем мод», — пояснил эксперт.
По его мнению, в перспективе такие механизмы могут стать широко используемым инструментом привлечения финансирования, в том числе в политических кампаниях. Но потребуются понятные правила и приемлемые с точки зрения регулирования и этики форматы.
Критики также отмечали, что выпуск «семейных криптовалют» со значительной долей у связанных с Трампом структур может использоваться для личной выгоды.
Еще одной причиной недовольств и обвинений в обогащении за счет сектора цифровых активов стало появление DeFi-платформы World Liberty Financial (WLFI), за которой стоят сыновья президента США. Проект привлек инвестиции на $590 млн, а также выпустил собственный стейблкоин USD1.
Материнская компания соцсети Трампа Truth Social — Trump Media & Technology Group — тоже активно инвестирует в криптовалюты. Фирма даже подала заявку на регистрацию ETF. Личная доля главы Штатов в этой структуре оценивается в $1,9 млрд.
В октябре журналисты Financial Times провели расследование, в ходе которого выяснили, что семья Трампа заработала как минимум $1 млрд на криптопроектах.
В 2025 году также отличился президент Аргентины Хавьер Милей, втянутый в скандал вокруг мемкоина LIBRA. В феврале он прорекламировал монету в своих соцсетях. Ее капитализация взлетела до $4,5 млрд, но через несколько часов обвалилась на 94%.
Милей оперативно удалил публикацию, позднее заявив, что просто поделился информацией. Тем не менее его действия привели к скандалу — президента обвинили в мошенничестве и участии в схеме pump & dump. Политику также грозил импичмент.
Инвесторы подали иск против Милея — гражданский суд продолжает его рассматривать. Министерство юстиции США также инициировало собственное расследование. При этом в июне Антикоррупционное агентство Аргентины оправдало президента.
9. Помилование основателя Binance
В октябре Трамп помиловал основателя и бывшего CEO Binance Чанпэна Чжао (CZ). Последний в 2023 году признал вину в нарушении требований закона США о банковской тайне.
При его руководстве биржа не обеспечивала надлежащий контроль за отмыванием денег и не проверяла транзакции, которые могли быть связаны с подозрительными клиентами.
В рамках соглашения с властями Binance выплатила штраф в размере $4,3 млрд, а CZ лично — $50 млн. Он также ушел с поста CEO. В апреле 2024 года Чжао приговорили к четырем месяцам тюрьмы. В сентябре его освободили из-под стражи.
На пресс-конференции после помилования Трамп заявил, что лично не знаком с CZ. Однако ему сообщили, что дело против сооснователя Binance «носило политический характер».
Помилование вызвало неоднозначную реакцию: в криптосообществе его восприняли как победу индустрии и отход от антикриптовалютного курса администрации Джо Байдена. Демократы же раскритиковали решение, обвинив Трампа в политической коррупции.
Как рассказал Cointelegraph RU CEO BitOK Дмитрий Мачихин, «грехи» криптовалютных предпринимателей за прошлые периоды получили амнистию новой администрации президента США с целью показать, что подход экс-главы SEC Гэри Генслера был слишком антикриптовалютным.
«Тем не менее это не только про политику, и основания для преследования все же были, поскольку лежат они в основном в области того самого AML. Особенно в этом плане досталось CZ и Binance, которые уже пообещали создать самые строгие AML условия в криптоиндустрии. И пока они скорее выполняют обещания, чем нет», — добавил эксперт.
Сам Чжао заявил, что его помилование не связано с личными контактами или деловыми договоренностями с семьей американского президента. Решение его удивило.
«Я не знал, когда и произойдет ли это вообще. Думаю, мои юристы подали прошение в апреле, и это заняло несколько месяцев. Я не знал о ходе процесса. Не было никаких признаков, насколько все продвинулось и так далее. А потом это случилось внезапно», — сказал он.
В Bloomberg предположили, что помилование может открыть CZ возможности для возвращения на руководящую роль в Binance.
В начале 2025 года Трамп также исполнил свое предвыборное обещание, освободив основателя даркнет-маркетплейса Silk Road Росса Ульбрихта. В 2015 году его приговорили к двум пожизненным срокам и 40 дополнительным годам заключения.
Политик также помиловал трех сооснователей BitMEX, включая Артура Хэйеса.
10. Взлет Perp DEX
Децентрализованные биржи бессрочных фьючерсов (Perp DEX) стали одним из драйверов рынка DeFi во второй половине 2025 года. Согласно Defi Llama, в ноябре объем торгов на таких площадках составил рекордные $1,31 трлн.
По данным CoinGecko, соотношение объемов торговли фьючерсами на DEX к CEX подскочило с 2,1% в январе 2023 до 11,7% в ноябре 2025 года.
На протяжении большей части года лидером в этом сегменте была Hyperliquid, общая заблокированная стоимость (TVL) которой превышает $4,3 млрд.
По теме: эксперт назвал Hyperliquid лучшей Perp DEX
К осени конкуренция обострилась — на рынке появилась поддерживаемая YZi Labs площадка Aster, которая благодаря масштабной кампании по продвижению быстро опередила Hyperliquid по торговым оборотам. Ее TVL достиг $1,3 млрд, а месячный объем торгов превысил $265 млрд.
Причиной популярности таких площадок стало сочетание факторов — высокий уровень анонимности, низкие комиссии и инструменты для профессионального трейдинга.
Perp DEX также предлагают высокое плечо, что идеально подходит для трейдеров, которые ищут быструю прибыль — одно из исторических преимуществ криптовалют.
По мнению сооснователя Storm Trade Дениса Васина, бурный рост Perp DEX — это закономерный этап эволюции DeFi, который показывает рост доверия рынка к децентрализованным решениям.
«Тем не менее этот сектор стоит на пороге глубокой трансформации и сегментации, поскольку базовые преимущества, такие как возможность торговли с плечом, уже не являются уникальным конкурентным преимуществом», — отметил эксперт в комментарии Cointelegraph RU.
По его словам, для профессиональных трейдеров дальнейшее повышение максимального плеча — не приоритет, среди их запросов: надежность, глубина рынка и разнообразие ликвидных инструментов.
«В ближайшие месяцы конкуренция сместится в сторону UX и дополнительных фич. Рынок требует более сложных инструментов: Yield-продукты, гибридная маржа, автоматизация и ИИ-торговля», — заявил Васин.
11. Развитие ИИ и переориентация майнеров
Майнинг-компании все активнее ищут пути для диверсификации доходов. К этому их подтолкнул целый ряд факторов, который сказался на рентабельности бизнеса. Один из главных — халвинг, состоявшийся в апреле 2024 года и сокративший награду за добытый блок в два раза.
Сложность добычи биткоина продолжает устанавливать новые исторические максимумы, а роль комиссий как источника прибыли стремительно падает.
По теме: конец эпохи майнинга — как искусственный интеллект спасает и убивает индустрию биткоина
На фоне проблем участники отрасли смещают фокус на искусственный интеллект и переориентируют мощности на графические процессоры (GPU) для высокопроизводительных вычислений (HPC).
По данным CryptoSlate, 7 из 10 крупнейших по хешрейту игроков уже сообщили о получении доходов от деятельности в сфере ИИ.
Ориентир задала TeraWulf, которая в августе подписала 10-летний контракт с облачной ИИ-платформой Fluidstack. Майнер предоставит доступ к дата-центру Lake Mariner общей мощностью около 200 МВт для HPC.
В августе Marathon Digital договорилась о приобретении 64% акций Exaion — дочерней компании французского энергоконцерна EDF. Цель — усилить глобальное присутствие в сегменте искусственного интеллекта и HPC.
В октябре CleanSpark объявила о приобретении 271 акра земли в Техасе с 285 МВт долгосрочной мощности для создания инновационного кампуса высокопроизводительных вычислений и ИИ.
Riot Platforms намерена переориентировать 600 МВт мощностей в Корсикане под задачи искусственного интеллекта. Параллельно фирма заморозит часть программ расширения майнинга.
В начале ноября Cipher Mining заключила сделку с Amazon Web Services на $5,5 млрд. В рамках соглашения майнер предоставит пространство для размещения оборудования и энергоснабжение мощностью 300 МВт.
Почти одновременно IREN подписала контракт с Microsoft — фирма предоставит корпорации облачные сервисы на базе GPU. Сумма соглашения составила $9,4 млрд.
Bitfarms анонсировала постепенный переход от добычи криптовалют к развитию инфраструктуры для ИИ. Майнинг стал для компании убыточным — в третьем квартале она потеряла $46 млн против $24 млн годом ранее.
По теме: не все майнеры биткоина выживут на рынке — Фред Тиль
CEO EMCD Михаэль Джерлис заявил Cointelegraph RU, что переориентация крупнейших майнеров на ИИ и HPC — это не диверсификация, а смена базовой доктрины.
«Халвинг 2024 года и постоянный рост сложности не оставили места для хобби-майнинга. Когда 7 из 10 ключевых игроков, по данным CryptoSlate, уже генерируют доходы от ИИ, это сигнал: майнинг биткоина, каким мы его знали, становится нишевой задачей на фоне глобального дефицита вычислительных мощностей», — пояснил он.
По мнению эксперта, «капитал пойдет туда, где есть жесткая экономическая необходимость», и сегодня это вычисления.
«Майнеры обладают двумя критическими ресурсами: земельным участком с подключенными мегаваттами и возможностью оперативного переключения оборудования. Застрявшие в цикле «купил-добыл-продал» станут заложниками волатильности и низких комиссий. Выживут операторы инфраструктуры, а не добытчики монет», — заявил Джерлис.
12. Либерализация крипторынка в России
Отношение российских властей к цифровым активам остается прагматичным и противоречивым. Шаги к созданию инфраструктуры и финансовых продуктов сопровождались ужесточением контроля за майнингом и операционной практикой участников рынка. Однако в целом наблюдалось послабление — 2025 год стал во многом поворотным для рынка цифровых активов в РФ.
В конце мая Банк России разрешил финансовым организациям предлагать квалифицированным инвесторам инструменты, привязанные к курсу криптовалют: деривативы, ценные бумаги и другие финансовые активы.
«Сбер» и «Т-Банк» выпустили биткоин-облигации, а Московская биржа запустила торги фьючерсами на индексы цифрового золота и Ethereum. Последняя также представила собственный биткоин-индекс.
Регуляторы официально обозначили намерение двигаться поэтапно. Минфин предложил выработать единую стратегию для рынка криптовалют и согласовал с ЦБ РФ дорожные карты по легализации расчетов в криптовалюте во внешней торговле и созданию новых инструментов для инвестиций в цифровые активы.
По теме: регулирование криптовалют в России в вопросах и ответах
Банк России также анонсировал план снятия запрета для фондов на вложения в криптодеривативы в 2026 году. Еще один важный шаг — обсуждение отказа от концепции «суперквалов» для криптоинвестиций. Изначальный план допуска участников рынка с активами от 100 млн рублей больше не рассматривается.
ЦБ РФ также объявил о работе над расширением инструментов для таких инвесторов. Брокеры и управляющие компании смогут предлагать производные финансовые инструменты, привязанные к курсам криптовалют на зарубежных биржах.
Одновременно шло унифицирование правового поля. Госдума утвердила порядок изъятия криптовалюты в уголовных делах. Предложения о признании цифровых активов общим имуществом супругов указывают на их постепенное включение в существующие гражданско-правовые институты.
Банк России также выступил с предложением выработать механизм реабилитации для людей, которые оказались в базе подозрительных операций после продажи криптовалюты. Это должно снизить операционные риски и повысить доверие розничных и институциональных контрагентов.
Наряду с институционализацией наблюдалась и жесткая кодификация контроля майнинга. В 2025 запустили национальный реестр оборудования с целью учета и дисциплинирования добычи, обсуждались запреты на майнинг в дата-центрах и предложения ввести уголовную ответственность за нелегальную деятельность.
По теме: как легально майнить криптовалюту в России — пошаговое руководство от юриста
Зампред ЦБ в публичных выступлениях призывал к «обелению» крипторынка. По его словам, необходимо вывести операции в правовое поле — с этим снизится и доля теневых схем.
По мнению основателя юридической компании GMT Legal Андрея Тугарина, важнейшим шагом в регулировании в этом году стало заявление ЦБ о намерении ввести в 2026 году обязательное лицензирование криптообменников и бирж, а также регулирование инвестиций в цифровые активы в РФ.
«Логика нового закона будет достаточно проста — все, кто организовывает обмен криптовалюты или торговлю с ней, без получения лицензии будут считаться вне закона», — пояснил он Cointelegraph RU.
Эксперт отметил, что в 2027 году будет введена административная и уголовная ответственность за незаконные криптообменники и биржи в стране. Уже сейчас обсуждаются размеры штрафов для юрлиц в размере от 1 млн до 2 млн рублей, напомнил Тугарин.
«Одним из самых возможных сценариев введения нового регулирования я вижу следующий. Сначала ЦБ даст возможность хранить и совершать операции с криптовалютой некоторым банкам и организаторам торгов, которые уже лицензированы. К ним доверия у регулятора максимальное. Далее мы увидим получение специальной лицензии со стороны автономных и самостоятельных криптообменников», — рассказал юрист.
По мнению основателя GMT Legal, в 2026 году при условии принятия нового закона участники рынка окажутся в совершенно новых условиях с установленными правилами обращения криптовалюты.
СЕО платформы Ехved Сергей Менделеев в комментарии Cointelegraph RU выразил обеспокоенность долей запретов в регулировании криптоиндустрии в РФ.
«Для меня ориентиром всегда был рынок золотых инвестиционных монет, которые можно было покупать как в банках и специализированных организациях, так и торговать ими между физлицами через маркетплейсы и доски объявлений. Если криптовалюты будут урегулированы похожим или более либеральным образом, значит все хорошо и мы на верном пути», — заявил он.
Однако запрет торговли между физлицами Менделеев считает неприемлемым. По его словам, есть предпосылки к такому решению: запрет рекламы криптопроектов и другие факторы.
«Сейчас любой школьник за пять минут может купить себе биткоин и хранить его на своем некастодиальном кошельке, передать его детям и внукам без каких-либо формальностей, как золотые царские червонцы прадеда под половицей загородного дома. Если это останется так — отлично, я за! Но если мои сыновья не смогут накопленные рубли превратить в биткоины, я лично буду вынужден уйти в подполье, чтобы обеспечить им и тысячам других людей возможности свободного инвестирования в крипту», — заключил эксперт.
В 2025 году практика правоохранительных органов показала, что «послабления» не означают отсутствие контроля. После серии рейдов в Москва-Сити некоторые обменники и сервисы временно приостанавливали работу, что стало напоминанием о готовности силовых структур пресекать нелегальную деятельность.
Одновременно Минфин заявил о продвижении к «полноценной инфраструктуре цифровых валют», что включает не только «бумажные» инициативы, но и развитие технических и правовых механизмов для расчетов и хранения.
Совокупность мер выглядела как сочетание «локальных послаблений» и усиленного надзора. Государство создает инфраструктурные и юридические условия для обращения крипто-инструментов, но одновременно ужесточает правила в уязвимых для злоупотреблений областях — майнинг, операции с конфискованными активами и деятельность незарегистрированных обменников.
Выводы
2025 год оказался для криптоиндустрии редким сочетанием ускоренного роста, политической турбулентности и структурных перемен. Рынок впервые получил масштабные регуляторные рамки — от GENIUS Act в США до частичной либерализации в России, что формирует основу для дальнейшей институционализации цифровых активов.
Одновременно укрепились новые финансовые сегменты. Рекорды биткоина, приток капитала в альткоин-ETF, бум RWA и Telegram-экономики показали, что спрос становится более разнообразным, а пользовательская активность — многослойной.
Год также подчеркнул уязвимости отрасли. Крупные взломы, концентрация мемкоинов вокруг политических фигур, обвинения в манипуляциях и всплеск мошенничества подтвердили, что быстрый рост неизбежно сопровождается рисками. Ответом на эти вызовы стало усиление контроля и появление новых механизмов надзора.
В технологическом плане рынок сместил акценты: майнеры переходят к ИИ-инфраструктуре, Perp DEX закрепились как самостоятельный ликвидный сегмент, а RWA — как долгосрочный тренд. Институциональный интерес закрепил биткоин и эфир как стратегические активы, но одновременно обнажил риск формирования пузырей в корпоративных казначействах.
В целом 2025 год не столько подвел итог прошедшему циклу, сколько сформировал основу для следующего. Рынок стал более зрелым, регуляторная среда — понятнее, а структура спроса — разнообразнее. Эти изменения создают новый контур отрасли и во многом зададут направление ее развития в ближайшие годы.
