Hyperliquid остается лучшей и пригодной для инвестиций децентрализованной биржей (DEX) бессрочных контрактов. Такой позиции придерживается Патрик Скотт из DeFi Llama.
Специалист отметил, что его мнение не изменилось, несмотря на падение доли Hyperliquid (HYPE) на рынке с 45% до 8% за последние несколько недель.
Это произошло на фоне скачка объема торгов Aster в 100 раз, до $300 млрд, и повышения этой метрики у Lighter и edgeX до сопоставимых с Hyperliquid значений.
Ключевым в анализе перспектив нативного токена HYPE выступает значительный доход Hyperliquid. По словам Скотта, очень немногим эмитентам токенов удалось построить успешный бизнес. Hyperliquid это удалось.
Спустя год «превосходных результатов» капитализация проекта по-прежнему «остается разумной по сравнению с его доходом» с мультипликатором 12,6x.
По теме: Aster обогнал Hyperliquid после роста открытого интереса на $1,25 млрд
Причины для сомнений
Вера инвесторов в HYPE ослабла на фоне скачка оборота у поддерживаемого Binance конкурента Aster — c $11 млрд до $270 млрд за неделю и занятием им 50% рынка.
Другие DEX — edgeX и Lighter — на прошлой неделе также продемонстрировали повышение объема более чем на 100%, но их доля фактически снизилась из-за опережающей динамики Aster.
Стратегия, которую сегодня используют большинство конкурентов Hyperliquid, проста — стимулировать оборот, прибегая к будущим аирдропам, и рассчитывать, что большая его часть будет устойчивой, указал специалист.
Чтобы эта ставка сработала, «пользователи должны любить продукт», что находит отражение в стабильности объема и росте открытого интереса (ОИ).
У Hyperliquid подобные условия выполняются, поэтому команде не о чем беспокоиться, уверен эксперт. Так, по ОИ платформа остается безусловным лидером, занимая 62% рынка.
«Hyperliquid удалось не только сохранить, но и увеличить востребованность своей площадки за 12 месяцев с момента проведения раздачи HYPE. Это говорит о лояльности юзеров и привлекательности предложения. Такое удержание пользователей невозможно повторить с помощью программ поощрения; его можно повторить только благодаря лучшим продуктам», — объяснил аналитик.
По теме: Aster вывел бессрочные DEX на рекордный объем $70 млрд
Драйверы роста
По мнению Скотта, у Hyperliquid есть несколько «многообещающих возможностей» для развития за пределами сектора DEX бессрочных контрактов.
Они снижают риск со стороны конкурентов, а также предоставляют новые источники роста, создания источников предложения и компенсации разблокировок HYPE — HyperEVM, стейблкоин USDH и активация HIP-3.
На L1 Hyperliquid разработчики уже развернули свыше 100 протоколов, включая Pendle, Morpho и Phantom, с общим объемом заблокированной стоимости более $2 млрд и суточным доходом более $3 млн.
Это делает Hyperliquid уникальным, поскольку он имеет как успешный протокол, так и универсальный L1.
Команда ставит перед собой задачу создать DeFi-экономику, в которой HYPE получает ценность от безопасности сети и использования в качестве залога, независимо от DEX бессрочных контрактов.
Капитализация USDH достигла $25 млн. Доходность от резервов направляется на создание ликвидности и развитие экосистемы Hyperliquid.
Предстоящее обновление HIP-3 позволит создавать и управлять рынками бессрочных контрактов на Hyperliquid, блокируя значительную сумму HYPE (первоначально 500 000).
Это создаст еще один «поглотитель» предложения для нативного токена, расширит набор инструментов и превратит DEX в инфраструктуру, благодаря которой другие разработчики могут создавать свои бизнесы, заключил Скотт.
По теме: Артур Хэйес выручил $823 000 на продаже HYPE и купил Ferrari 849 Testarossa