14 июля биткоин (BTC) обновил исторический максимум на уровне $123 091, согласно CoinMarketCap. Большинство альткоинов из топ-10 по капитализации показали двузначный рост.
Аналитики Santiment объявили о начале долгожданного альтсезона — это период, когда альткоины превосходят биткоин по доходности. Однако некоторые эксперты с этим не согласны.
Что происходит на рынке
С 9 по 14 июля биткоин вырос на 13% — c $109 000 до $123 000. Причиной такого ралли стала активность институциональных инвесторов. За 12 дней приток средств в спотовые BTC-ETF превысил $6,6 млрд.
По данным SoSoValue, на момент написания биткоин-ETF владеют первой криптовалютой на $152,4 млрд — это 6,51% от капитализации актива.
Биткоин растет, а за ним и топовые альткоины. Цена Ethereum (ETH) за последнюю неделю подскочила на 25%, XRP (XRP) — на 26%.
Тем не менее эксперты расходятся во мнениях, можно ли считать это началом полноценного сезона альткоинов.
Почему сезон альткоинов не начался
Ключевая метрика, на которую обращают внимание эксперты — индекс доминирования биткоина. Экономист и замруководителя Центральной Ревизионной комиссии Независимого профсоюза «Новый труд» Тимур Галеев отметил:
«Доминирование биткоина сохраняется, поскольку первая криптовалюта получает легальный статус и приток около $49 млрд в BTC-ETF, перетягивая капитал из альткоинов».
Обычно о начале альтсезона сигнализирует падение показателя ниже 50%. Пока рынок остается под влиянием биткоина — на момент написания его индекс доминирования составляет 61%, согласно TradingView.
Лидерство биткоина укрепляет интерес со стороны институциональных инвесторов, чего не хватает другим цифровым активам.
«Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) пока не дает легальный статус ключевым альткоинам (SOL, ADA, BNB, ATOM), ограничивая инвестиции в криптовалюту исключительно биткоином», — подчеркнул Галеев.
Коммерческий директор Intelion Антон Гонтарев выделил еще два ключевых фактора, из-за которых альткоины получают меньше внимания от крупных игроков:
Экономическая неопределенность: высокая ключевая ставка, слабый потребительский спрос и осторожность инвесторов делают рынок капитала более избирательным.
Потеря доверия инвесторов: в последние годы на крипторынке появилось много скама. Спекуляции в секторе NFT и мемкоинов «привели к переоценке рисков и сформировали устойчивую настороженность».
«Дополнительным сдерживающим фактором выступает отсутствие технологических прорывов. Большинство альткоинов из топ-20 уже прошли стадию бурного роста и не предлагают рынку по-настоящему новых решений. Многие проекты страдают от избыточной централизации и не имеют реального прикладного применения вне криптовалютной среды», — добавил он.
Однако первые сигналы перетока капитала уже есть. Главный аналитик Bitget Research Райан Ли подчеркнул, что инвесторы все больше интересуются Ethereum после обновления Pectra в мае.
«Инвесторы рассматривают Ethereum как второй по значимости актив в криптоэкосистеме, особенно с точки зрения использования в DeFi и инфраструктуре токенизированных активов. Это усиливает интерес к нему, особенно на фоне снижающихся комиссий и роста транзакционной эффективности после обновления», — пояснил эксперт.
Когда ждать альтсезон
Мнения экспертов о сроках начала альтсезона расходятся. По мнению Райана Ли, он может стартовать уже осенью:
«Если биткоин продолжит рост до осени, можно ожидать фазового перетока капитала в более рискованные активы — в первую очередь Ethereum, затем в ликвидные топ-альткоины. Однако они вряд ли опередят биткоин по темпам — институциональный спрос на них остается ограниченным».
Эксперт РАКИБ Инна Головачева настроена пессимистичнее. Она считает, что о настоящем альтсезоне можно будет говорить только к концу года.
«В июле-августе может начаться переток активов в Ethereum, далее — в другие топовые активы. Мы уже сейчас наблюдаем рост интереса к нарративам вроде ИИ и RWA, поэтому в третьем квартале при благоприятных условиях на рынке начнется выборочное движение. Настоящий альтсезон, думаю, можно будет увидеть не раньше начала зимы или начала 2026 года».
По словам Галеева, для начала альтсезона нужно, чтобы биткоин стабилизировался выше $100 000–110 000. Еще одним благоприятным фактором станет изменение позиции SEC.
«Альтсезон, скорее всего, будет селективным ввиду зрелости рынка: взлетят проекты с крепким техническим фундаменталом (ИИ, DeFi, RWA) и четко выраженной полезностью: более быстрые транзакции, чем у „старичка” биткоина, анонимность и надежное хранение».
Тем не менее роста всего рынка, как это было в предыдущие два альтсезона, не будет, подчеркнул он.
Антон Гонтарев отметил, что «ожидать сезон альткоинов можно только при смене макроцикла». Для этого необходимо выполнение следующих условий:
снижение ставки;
восстановление интереса к инновационным решениям;
появление действительно значимых проектов.
«Пока же рынок остается под знаком биткоина», — заключил он.
По теме: ротация капитала из биткоина указала на наступление альтсезона — мнение