Закон «О национальных инновациях в сфере стейблкоинов» (GENIUS Act) содержит малозаметное положение, которое не позволит упомянутым игрокам получить контроль над рынком. Об этом заявил главный директор по стратегии и глава глобальной политики Circle Данте Диспарте.
«GENIUS Act содержит то, что я бы назвал […] пунктом Libra. Любая небанковская организация, планирующая выпустить привязанный к доллару токен, должна создать самостоятельную структуру, которая больше похожа на Circle, а не на банк. Вдобавок к этому ей необходимо преодолеть антимонопольные препятствия и предстать перед комитетом Министерства финансов с правом вето на запуск», — объяснил эксперт.
Банки не получили «льготный пропуск». Эмитентами должны стать отдельные дочерние компании с учетом монет в балансе, который не предусматривает «риска, левериджа и кредитования», пояснил Диспарте.
Подобная структура даже «более консервативна», чем модели депозитных токенов, предложенные JPMorgan и другими организациями.
«Это сформировало четкие правила. В итоге победителями станут американские потребители и участники рынка, а также сам доллар», — добавил он.
По теме: Nasdaq подала заявку на добавление стейкинга для BlackRock iShares ETH-ETF
Влияние закона о стейблкоинах
Согласно Диспарте, GENIUS Act дает доллару «основанную на правилах» мощь в глобальной гонке цифровых валют.
«Криптовалюта наконец-то получает то, что хотела — легитимизацию, путь к правовой и нормативной ясности в США и возможность конкурировать», — сказал он.
Закон сохраняет мозаику нормативной базы штатов о денежных переводах для эмитентов с порогом в $10 млрд, но требует федеральной лицензии трастового банка, если активы превышают этот уровень.
GENIUS Act запрещает выплату процентов по стейблкоинам, вводит строгие стандарты раскрытия информации и предусматривает уголовные наказания за необеспеченные «стабильные» токены. Эксперименты в стиле Terra «ушли в прошлое», подчеркнул Диспарте.
По мнению критиков, запрет на выплату процентов может затормозить внедрение цифровых активов потребителями и предоставить преимущество зарубежным эмитентам.
Согласно Диспарте, доходность «является инновацией вторичного рынка», которую лучше реализовывать с помощью протоколов децентрализованных финансов (DeFi), как только базовый уровень станет надежным.
По теме: глава Банка Англии предупредил о рисках выпуска частных стейблкоинов
Преимущество DeFi
Запрет GENIUS Act на доходные «стабильные монеты» может перенаправить спрос инвесторов на DeFi–платформы на базе Ethereum.
По мнению CoinFund, «лето стейблкоинов» может превратиться в «лето DeFi», поскольку без процентных стимулов в подобных токенах основным вариантом для получения пассивного заработка ончейн станут децентрализованные финансы.
Запрет особенно важен для институционалов. В отличие от розничных пользователей, учреждения имеют фидуциарные обязательства по генерации дохода.
Аналитики предполагают, что это может привести к резкому увеличению институционального капитала, поступающего в DeFi, особенно в Ethereum, который доминирует по общему объему заблокированной стоимости в секторе.
Журнал: TradFi создает Ethereum L2 для токенизации триллионов в RWA