Большинство корпораций с резервами цифровых активов (DAT) ждет банкротство в 2026 году после падения их акций. Такую позицию разделяют трое опрошенных Cointelegraph экспертов.
Одним из них является сооснователь и CEO MoreMarkets Алтан Тутар, который объяснил свой прогноз перенасыщенностью рынка. Специалист считает, что закрытие ждет и многие биткоин-казначейства.
По его мнению, «первыми уйдут» DAT с фокусом на альткоины, поскольку они не смогут поддерживать капитализацию выше стоимости своих криптовалютных активов (mNAV выше 1). Он упомянул организации, которые аккумулируют Ethereum (ETH), Solana (SOL) и XRP (XRP).
Согласно Тутару, выиграют те компании, которые формируют дополнительную ценность помимо удержания монет. В частности, предлагают продукты, которые «обеспечивают высокую и стабильную доходность по криптовалютам».
По теме: покупки Ethereum-казначействами в ноябре от пика рухнули на 81,3% — Bitwise
Стратегии доходности
Соучредитель Solv Protocol Райан Чоу напомнил, что число корпораций с биткоином (BTC) в качестве резервного актива выросло с 70 в начале 2025 года до более 130 к его середине.
По мнению Чоу, «выживут те, кто рассматривает криптовалюты как часть более широкой стратегии получения дохода, а не как временное средство сохранения стоимости».
Согласно предпринимателю, в уходящем году наибольшие успехи показали компании, которые использовали «ончейн-инструменты для генерации устойчивого дохода или залоговые активы для доступа к ликвидности во время падения рынка».
Провальным он оказался для тех DAT, которые «воспринимали накопление как маркетинговый ход без надлежащей казначейской структуры для его поддержки», что потребовало продажу монет для покрытия операционных издержек.
«Модель должна эволюционировать от спекулятивного к структурированному управлению», — предложил Чоу.
По теме: Питер Шифф назвал модель Strategy «мошенничеством» и спрогнозировал ее банкротство
Сотрудничество с TradFi
CEO First Digital Винсент Чок в беседе с Cointelegraph отметил, что успешные биткоин-казначейства, «обладают стратегиями аллокации, ликвидностью и рассматривают биткоин только как один из компонентов своего финансового плана».
Топ-менеджер выделил биржевые фонды (ETF) как к простой способ получить риск на динамику цифровых активов. Эти продукты стали основным конкурентом для DAT особенно после включения опции стейкинга.
По мнению Чока, модель криптоказначейств должна развиваться, чтобы «соответствовать ожиданиям TradFi» в отношении прозрачности, контролируемости и соблюдения нормативных требований — во многом как ETF.
«Она должна интегрироваться с профессиональной традиционной финансовой инфраструктурой, чтобы обеспечить соответствие операций институциональным стандартам скрининга токенов и управления активами», — заключил специалист.
По теме: итоги 2025 года в крипте — 12 главных событий и трендов от Cointelegraph RU
