Редко кому выпадает возможность взглянуть на финансовые рынки через призму институционального маркетмейкера, совершающего сделки на сотни миллионов долларов.
Однако я нахожусь в сфере торговли криптовалютой с 2017 года, когда был первокурсником в колледже. Я пережил пузырь ICO, когда торговал альткоинами вместо подготовки к экзаменам. Я прошел через лето децентрализованных финансов (DeFi) в 2020 году во время Covid-19, когда впервые начал изучать ликвидные пулы. Я испытал бурный бычий рынок 2021 года, когда получил свою первую стажировку на институциональной стороне торговли, и пережил крах FTX.
Я извлек несколько уроков из этих лет, но вот некоторые из ключевых выводов, которые я сделал, торгуя как розничный, так и институциональный трейдер.
Институции требуют больше побед — и они могут их ждать
Как розничный трейдер, я часто увлекался микроактивами, стремясь к этим неуловимым 100-кратным прибылям. Стратегия была проста: делать множество небольших ставок, надеясь, что несколько значительных побед компенсируют неизбежные потери. Этот подход требовал постоянного мониторинга DEX Screener, чатов в Telegram, Discord и других социальных сетей. Мое внимание было на 100% сосредоточено на поиске новых возможностей, потому что найти их первым было важнее, чем быть на 100% правым.
Связано: Быкам биткоина следует избегать нового кредитного ETF от MicroStrategy
Институциональная перспектива, однако, была совсем другой. Когда вы имеете дело с крупным капиталом, акцент смещается на более исследованные, концентрированные позиции на более длительные сроки. Мы изучали сложные наборы данных и общую ликвидность рынка. Доходность в 10% на позиции в $1M была более реалистичной и значимой, чем стремление к 100-кратной доходности на небольшой, спекулятивной ставке — особенно с точки зрения управления рисками. Мы не могли сделать 100 ставок по $1M каждая и надеяться, что более одной из них принесет 100-кратную доходность.
Мы не превышали 5-кратное кредитное плечо
Когда я торговал как частное лицо, используя свои личные средства, я использовал бессрочные фьючерсы (перпы), потому что они были доступны. Торговля опционами казалась недоступной без значительного капитала.
Работая институциональным трейдером, опционы, а не перпы, были в центре моей торговой стратегии. Это включало предоставление ликвидности, ценообразование сложных инструментов и управление разнообразным портфелем рисков. Бессрочные фьючерсы стали инструментами для хеджирования или компонентами более широких стратегий, таких как базисная торговля, а не инструментами для спекуляций с кредитным плечом.
Когда мы использовали перпы, я не думаю, что мы когда-либо превышали 5-кратное кредитное плечо. В конце концов, если вы хотите позицию на $100M, вы можете выбрать кредитное плечо в $1M, или вы можете просто вложить $100M сами, и конечный результат будет тот же — но вы не обязаны брать на себя тот же риск, когда используете свой собственный капитал.
Урок здесь в том, что если вы собираетесь занимать деньги для торговли, есть лучшие способы сделать это, чем использовать платформы для торговли перпами.
Рыночная среда имеет значение
На розничной стороне, в 2021 и 2022 годах я осознавал, как меняются нарративы и становятся ясными режимы. В определенные моменты было очевидно, что капитал перетек в Эфир (ETH). Через неделю Solana (SOL), Luna (LUNA) и Avalanche (AVAX) превосходили, затем монеты в их экосистеме превосходили, затем прибыли вытекали и возвращались в основные — и затем цикл повторялся. Если вы знали, куда течет капитал, как позиционирован рынок и какой текущий режим/нарратив, вы могли бы опередить капитал и позиционировать себя впереди кривой.
Связано: Комиссии за газ в Ethereum: слишком низкие или слишком высокие? Никто не может решить
На институциональной стороне, нам приходилось больше учитывать более широкую рыночную среду. Находимся ли мы в режиме возврата к среднему или следования за трендом? Выглядит ли регуляторная среда более благоприятной для цифровых активов или менее благоприятной? Я никогда не думал: «Будет ли определенный слой-1 успешным на этой неделе? И если да, то как будут выступать его экосистемные токены?»
Вместо этого я всегда должен был смотреть на более широкую картину.
Мы не торговали свечами или графическими паттернами
На институциональной стороне мы не торговали, основываясь на свечах или графических паттернах. Все время, которое некоторые люди тратят на их изучение, обычно сводится к спекуляциям на основе краткосрочного распознавания паттернов.
В итоге: оставайтесь адаптивными. Рыночные режимы меняются, и успешные трейдеры корректируют свои стратегии соответственно.
Становление институциональным трейдером изменило мой подход к каждой сделке, большой или маленькой. Те, кто добивается успеха, — это те, кто может быстро думать, действовать соответственно и управлять рисками надлежащим образом.
Эта статья предназначена для общих информационных целей и не является и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Мнения, мысли и взгляды, выраженные здесь, принадлежат исключительно автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.