Криптовалюты родились как противоположность традиционной финансовой системе — децентрализованные, независимые от банков и правительств. Сегодня в эту революционную экосистему все активнее вторгаются те, с кем она изначально боролась: гиганты Уолл-стрит.
BlackRock, Fidelity, Grayscale и другие институциональные игроки массово скупают первую криптовалюту через спотовые биржевые фонды (ETF) на базе биткоина (BTC) и Ethereum (ETH) и создают инфраструктуру для «приручения» крипторынка.
С одной стороны, это легитимизирует цифровые активы, приносит ликвидность и новых инвесторов. С другой — вызывает тревогу у сообщества: не превратятся ли криптовалюты в еще один инструмент крупного капитала?
Cointelegraph разобрался, почему Уолл-стрит пришел в криптоиндустрию, как растет концентрация активов в руках корпораций и какие риски это несет для будущего блокчейн-революции.
Почему Уолл-стрит пришел в криптоиндустрию
Еще несколько лет назад крупные финансовые институты относились к криптовалютам скептически. CEO JPMorgan Джейми Даймон называл биткоин «мошенничеством», а Goldman Sachs избегал любых упоминаний о цифровых активах в официальных отчетах.
Однако за кулисами Уолл-стрит уже тогда осторожно изучал этот рынок. В разговоре с Cointelegraph основатель консалтинговой Web3-фирмы ALTA Blockchain Labs вспомнил:
«В 2023 году я участвовал в образовательном Web3-мероприятии в офисе JPMorgan Chase в Далласе. На тот момент CEO компании Джейми Даймон высказывался достаточно критично по поводу криптовалют, но уже среди руководства присутствовали активы в крипте и NFT».
По его словам, институциональные игроки ждали удобного момента, чтобы «публично выразить поддержку и сыграть в большую игру».
Ситуация изменилась, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрила спотовые биткоин-ETF, а BlackRock и Fidelity открыто заявили о своих инвестициях.
Финансовый аналитик из Bitbanker Владимир Зернов добавил:
«Ведущие инвестиционные фирмы с Уолл-стрит начали вкладываться в криптовалюты потому, что видят большой потенциал роста рынка. К тому же для управляющих важно не пропустить „следующую большую вещь” и остаться без бонусов. Ожидания позитивных регуляторных изменений в США подстегнули существующий тренд».
Аналитик-трейдер Илья Макар отметил, что Уолл-стрит увидел в цифровых активах новый способ заработка и защиты от рисков. Он выделил несколько ключевых причин этого разворота:
Диверсификация портфелей. Биткоин все чаще называют «цифровым золотом». В 2025 году, когда Федеральная резервная система США снижала ключевую ставку, институциональные инвесторы массово скупали биткоин, чтобы хеджировать риски.
Токенизация. Банки и фонды активно переводят акции, облигации и недвижимость в цифровые токены, чтобы ускорить и удешевить сделки.
Борьба за контроль над стейблкоинами. Капитализация сектора «стабильных монет» растет. Банки, включая Morgan Stanley, хотят участвовать в этом рынке.
«Это не просто мода — это ответ на спрос клиентов и глобальные тренды, такие как принятие крипты в корпоративных казначействах. Например, компании вроде Strategy держат биткоин в качестве резерва», — добавил Макар.
По мнению экспертов, Уолл-стрит воспринимает криптовалюты не как технологический прорыв, а как новый способ диверсификации портфелей и заработка.
Крупные инвесторы вряд ли разделяют идеалы децентрализации. Поэтому в криптосообществе все чаще звучат опасения о росте централизации.
Опасения сообщества: реальны ли они
По данным SoSoValue, на момент написания под управлением спотовых биткоин-ETF находится 6,46% от общего предложения BTC.
Аналогично ситуация обстоит и с Ethereum — биржевые фонды на базе второй по капитализации криптовалюты владеют 4,7% ее эмиссии.
Показатели заставляют сообщество справедливо беспокоиться о концентрации власти в руках традиционных финансовых игроков.
Опасения усугубляются тем, что «ETF и корпорации обеспечивают централизованный доступ через депозитарии», отметил сооснователь и стратегический директор ALTA Blockchain Labs Ярослав Иванов. По его словам, это противоречит изначальной философии криптовалют.
«Опасения сообщества — не паранойя, они обоснованы. В 2025 году 59% институций планируют выделить более 5% AUM на крипту, особенно в США. Это приводит к тому, что биткоин теряет „душу“ децентрализации, становясь частью глобальных финансов», — добавил Макар.
Аналитик отметил, что ETF «поглощают 90% продаж от долгосрочных держателей». С одной стороны, это стабилизирует рынок, а с другой — создает зависимость от гигантов с Уолл-стрит.
«Концентрация в Coinbase (хранение для 8/10 ETF) добавляет системные риски — один сбой, и весь рынок в хаосе. [...] Если BlackRock решит продать большой объем, цена может рухнуть. [...] Это подрывает идею „народной валюты“, делая крипту больше похожей на традиционные финансы, где крупные игроки диктуют правила», — также подчеркнул он.
Но есть и контраргументы. Иванов заявил, что «архитектурная децентрализация, распределение узлов и механизм консенсуса обеспечивают сопротивление централизации». Как пример — противостояние вокруг SegWit2x в 2017 году. Тогда сообщество отвергло форк, который навязывали крупные майнеры и корпорации.
По мнению Макара, риски централизации также помогает смягчать развитие регулирования — в Европе уже приняли MiCA. В июле в США одобрили три законопроекта по цифровым активам.
По теме: CLARITY, GENIUS и Anti-CBDC: как новое регулирование в США повлияет на криптоиндустрию
«Централизация растет, но крипта эволюционирует. Для сообщества это вызов: фокусируйтесь на DeFi и альткоинах, где меньше институций. Как трейдер, я говорю: диверсифицируйте, не полагайтесь только на BTC/ETH», — отметил эксперт.
Выводы
Собеседники Cointelegraph пришли к выводу, что опасения сообщества вполне обоснованы. По их словам, крипторынок уже демонстрировал способность к саморегуляции.
«На всю экосистему это влияние ограничено. В 2024 году на конференции Consensus я общался с Кэти Вуд, CEO ARK Invest — одним из первых институциональных покупателей биткоина. Они искренне стремятся сохранять аутентичную децентрализацию, одновременно адаптируясь к регуляторным требованиям. Институционалы сейчас выступают мостом между криптоиндустрией и государственными структурами, что играет положительную роль», — заявил Иванов.
Однако Зернов призвал криптосообщество не беспокоиться. Он отметил, что криптовалюта «остается распределенной между разными холдерами» — общий объем владения BTC среди государственного и корпоративного сектора не превышает 20%.