Крупнейшая в истории ликвидация позиций на $19,3 млрд в бессрочных контрактах продавила курс биткоина (BTC) ниже зоны «себестоимости» в $114 000–117 000 и продемонстрировала «хрупкость рынка». Об этом говорится в отчете Glassnode.
В настоящее время цена находится в диапазоне 0,85-0,95 квантиля ($108 400–117 100), отступая от эйфорической фазы недавнего ралли.
Без нового катализатора, который поднял бы котировки выше $117 100, первая криптовалюта рискует столкнуться с углублением отката к нижней границе упомянутого коридора.
Исторически, когда курс не удерживается в этой области, это часто предшествует затяжным коррекциям, что делает устойчивое падение ниже $108 000 критическим сигналом структурной слабости.
Согласно наблюдениям аналитиков, продолжилось наблюдаемое с июля распределение монет долгосрочными держателями и уменьшение поступлений в спотовые биржевые фонды. Это указывает на ослабление институционального спроса.
По теме: аналитики не увидели «фундаментальных рисков» в недавнем обвале рынка
Упорядоченная распродажа
В то же время спотовые рынки пережили резкую, но организованную распродажу — объем торгов показал одно из самых высоких значений в этом году. При этом дамп на Binance частично компенсировали покупки на Coinbase.
Смещение агрегированного кумулятивного объема по дельте (CVDB) отразило небольшой чистый уклон в сторону продаж — намного менее серьезный, чем резкая капитуляция в конце февраля 2025 года. Другими словами, падение отражало локальное сокращение левериджа, а не массовый уход инвесторов.
По теме: ликвидации на $19 млрд — следствие «контролируемого падения левериджа» или нет?
Сигналы рынка деривативов
Во фьючерсах состоялся рекордный делевериджинг до многомесячного минимума ($10 млрд), а ставки финансирования упали до наблюдавшихся во время коллапса FTX 2022 года значений.
Сохранение цены выше ключевой ончейн-поддержки говорит в первую очередь о сжатии плечей, а не широкой продаже спотовых активов. Другими словами, это, скорее, «перезагрузка», чем капитуляция, подчеркнули специалисты.
«Несмотря на болезненность, такие дампы помогают снизить системный риск и заложить основу для более стабильной структуры рынка в будущем», — говорится в обзоре.
В опционах открытый интерес и объем быстро восстановились. Показатель ожидаемой волатильности на недельном горизонте взлетел с 35% до пиковых с апреля 76%.
Распределение ожидаемой волатильности (skew) в краткосрочной перспективе сместилось в пользу путов, прежде чем стабилизироваться, тогда как на более длительной дистанции изменения оказались не столь существенны.
Это говорит о том, что трейдеры воспользовались падением, чтобы накопить долгосрочные коллы до 2026 года, отдавая предпочтение стратегическим лонгам нежели защите от непродолжительной паники, указали эксперты.
По теме: эксперты подтвердили прогноз Uptober на фоне текущей турбулентности