Биткоин (BTC) и компании с криптовалютой на балансе несут схожие риски с обеспеченными долговыми обязательствами (CDO) — секьюритизированными корзинами ипотечных кредитов и других долговых инструментов, ставшими одной из причин кризиса 2007–2008 годов. Об этом заявил CEO кредитной платформы Milo и бывший аналитик Goldman Sachs Йосип Рупена в комментарии Cointelegraph.
По его словам, «казначейские» фирмы берут активы на предъявителя, которые изначально не несут риска контрагента, но добавляют к ним новые уровни уязвимостей. Среди них — качество корпоративного управления, вопросы кибербезопасности и способность компаний обеспечивать стабильный денежный поток. Рупена подчеркнул:
«Есть аспект, когда люди берут вполне надежный продукт — ипотеку в свое время или биткоин и другие цифровые активы сегодня — и начинают усложнять его, превращая в инструмент, где инвестор уже не имеет особого представления о сопутствующих рисках».
Рупена отметил, что не считает «казначейские» компании непосредственной причиной грядущего медвежьего рынка. Однако, по его словам, чрезмерное использование заемных средств может усугубить падение из-за вынужденных продаж. При этом эксперт подчеркнул, что с уверенностью говорить о предстоящих последствиях пока преждевременно.
Аналитики предупреждают, что высокая долговая нагрузка компаний, ориентированных на работу с криптоактивами, может привести к масштабному заражению рынка. Вынужденные продажи для покрытия обязательств способны обрушить цены токенов.
По теме: Питер Тиль против Майкла Сэйлора: ставка на криптоказначейства или пузырь?
Диверсификация альткоинами
Традиционные финансовые компании начинают выходить за пределы биткоин-стратегии, популяризированной сторонником цифрового золота Майклом Сэйлором, и диверсифицируют криптоказначейства за счет альткоинов.
В июле и августе несколько фирм объявили о включении в свои резервы Toncoin (TON), XRP (XRP), Dogecoin (DOGE) и Solana (SOL).
Рынок по-разному реагирует на котировки акций «казначейских» компаний.
В августе производитель оздоровительных напитков Safety Shot объявил о планах сделать мем-коин BONK (BONK) своим основным резервным активом. На фоне этого решения ценные бумаги компании обвалились на 50%.
Во второй половине 2025 года снижение также затронуло котировки многих ориентированных на биткоин компаний, поскольку сегмент становится все более насыщенным.
Журнал: южнокорейцы меняют Tesla на Bitmine — Asia Express