По данным CryptoQuant, криптоказначейские компании оказались под угрозой обвала акций. Причина — сделки PIPE, которые позволяли быстро привлекать инвестиции в публичный капитал, но теперь якобы создают давление на рынок.
Аналитики заявляют, что бумаги таких компаний уже показали значительные просадки и часто стремятся к уровням цен, заложенных в PIPE.
По их словам, акции некоторых компаний могут обрушиться вплоть до 50%. В это же время инвесторы, чьи акции скоро разблокируются, вероятно, готовятся продавать.
PIPE-сделки дают частным инвесторам возможность покупать новые акции по цене ниже рыночной. Инструмент стал популярным среди криптоказначейств для быстрого привлечения наличности в условиях высокой конкуренции.
По теме: Forward Industries подала заявку на продажу акций на $4 млрд для поддержки Solana-стратегии
Давление на акции после привлечения капитала
CryptoQuant отметила, что хотя PIPE дает компаниям быстрый и гибкий доступ к деньгам, он негативно влияет на стоимость акций. Инвесторы хотят зафиксировать прибыль, что оборачивается дополнительным давлением.
«PIPE увеличивает количество акций в обращении, размывая долю существующих акционеров. Когда инвесторы PIPE начинают продавать, перепродажа новых бумаг создает навес предложения, который давит на цену», — говорится в отчете.
Аналитики изучили акции некоторых казначейств с резервами в биткоине (BTC), которые заключали PIPE-сделки. По их словам, большинство из них пережили заметные просадки, а котировки часто возвращались к уровням размещения.
В качестве примера в документе приводится компания Kindly MD, ранее медицинская фирма, а теперь биткоин-казначейство. Ее акции упали более чем вдвое за один день после разблокировки бумаг PIPE.
По теме: биткоин-стратегия обрушила акции KindlyMD почти на 15%
По данным CryptoQuant, котировки Kindly MD выросли с $1,80 в конце апреля до внутридневного пика почти $35 в конце мая после объявления о PIPE. Однако к настоящему времени акции рухнули на 97%, достигнув минимума $1,16 — фактически до цены размещения PIPE в $1,12.
Риски для других компаний
В CryptoQuant отметили, что и другие компании с поддержкой PIPE движутся по тому же пути.
25 сентября Strive Inc. закрыла торги на отметке $2,75, что на 78% ниже максимума 2025 года — $13 в конце мая.
PIPE Strive был размещен по $1,35. Это означает, что с текущих уровней акции могут упасть еще на 55%, когда инвесторы получат возможность продавать свои доли в следующем месяце, считают аналитики.
Cantor Equity Partners (CEP), компания-пустышка для слияния с Twenty One Capital, также разместила PIPE по $10. Акции с тех пор упали почти на 70%, до уровня ниже $20. Это указывает на вероятность падения еще примерно на 50%.
Рост давления на сектор
Аналитики отмечают, что даже хорошо зарекомендовавшие себя компании сталкиваются с давлением. Стоимость их криптоактивов все ближе к общей оценке бизнеса, что может вызвать новый виток продаж.
В CryptoQuant считают, что единственным фактором, способным удержать акции от дальнейшего падения, станет продолжительный рост первой криптовалюты.
«Без этого большинство бумаг будет стремиться к своим ценам PIPE или даже ниже», — говорится в отчете.
По теме: криптоказначейства ждут «непростые времена» из-за сжатия премий — NYDIG