Премии между курсом акций и чистой стоимостью активов (NAV) компаний, владеющих биткоинами (BTC), падают. В будущем стоит ожидать усугубления ситуации, если они не примут меры. К такому выводу пришли в New York Digital Investment Group (NYDIG).
«Причины, по-видимому, разнообразны. Беспокойство рынка по поводу предстоящего разблокирования предложения, изменение корпоративных целей руководством криптоказначейских компаний, ощутимое увеличение выпуска ценных бумаг, фиксация прибыли инвесторами и ограниченная дифференциация стратегий», — говорится в обзоре.
За последний год корпорации привлекли в криптоказначейства миллиарды долларов. Инвесторы обычно сравнивают капитализацию со стоимостью активов, которые они держат, в качестве показателя их «здоровья».
Программы обратного выкупа акций
В NYDIG спрогнозировали «непростые времена» для компаний, которые стали аккумулировать цифровые активы. Причина в том, что многие рассчитывают на слияния или сделки по финансированию для выхода на биржу, что может привести к «значительной волне дампа» со стороны существующих акционеров.
Аналитики привели пример KindlyMD и Twenty One Capital, которые торгуются по стоимости, равной или ниже показателя на момент последних инвестраундов. Падение котировок «может усугубить продажи, как только ценные бумаги получат свободное обращение».
Если акции торгуются ниже ее чистой стоимости активов, логичным является их выкуп с рынка для повышения курса за счет сокращения предложения. В этом отношении резервирование части привлеченных средств для поддержки котировок было бы разумным шагом, уточнили эксперты.
Замедление покупок
Объем биткоинов в распоряжении публичных компаний достиг пика в 840 000 BTC. Согласно CryptoQuant, 76% от общей величины, или 637 000 BTC, принадлежит Strategy, а остальная часть распределена между 32 другими организациями.
По теме: корпорации выкупили с рынка 1 млн BTC или 5% от эмиссии биткоина
Согласно аналитикам, в августе темпы накопления монет снизились до уровня ниже среднемесячного показателя этого года. Также уменьшилось и количество приобретаемых монет в рамках раунда.
В частности, средний объем операций Strategy упал до 1200 BTC в августе, на пике в 2025 году метрика достигла 14 000 BTC. Прочие компании добавили на 86% меньше биткоинов по сравнению с максимумом года в 2400 BTC.
В результате ежемесячный темп прироста аккумулирования монет Strategy в августе упал до 5%, тогда как в конце 2024 года он составлял 44%. По другим корпорациям от пиковых 163% в марте метрика сократилась до 8%.
Согласно CoinGecko, за последние 24 часа биткоин торговался без изменений на уровне ~$111 200. C пиковых $124 480 цифровое золото подешевело на 10,7%.
По теме: акционеры Metaplanet поддержали привлечение до $3,7 млрд для расширения биткоин-казначейства