Казначейства цифровых активов (DAT) вступают в противостояние «игрок против игрока», в котором придется жестче конкурировать за деньги инвесторов, что может привести к росту цен на монеты. К таким выводам пришли в Coinbase.
«Дни „легких денег“ и гарантированных премий mNAV [чистой стоимости активов с премией m] закончились», — отметили аналитики.
Согласно экспертам, процветать будут «стратегически позиционированные» DAT. Рынки «выиграют от беспрецедентного притока капитала из этих инструментов, который значительно увеличит доходность».
Специалисты выразили опасения, что сегмент DAT перенасыщен и многие из них могут не выжить в долгосрочной перспективе.
Ранее в NYDIG заявили, что многие криптоказначейские компании увидели падение своей стоимости, даже несмотря на укрепление биткоина (BTC).
В «критической точке»
По мнению аналитиков Coinbase, пионеры вроде Strategy «получили существенные премии», но «конкуренция, риски исполнения и регуляторные ограничения способствовали сжатию mNAV».
«Премия за дефицит, от которой выиграли первые участники рынка, уже исчезла» — DAT «достигли критической точки перелома».
На текущем этапе, когда игроки соревнуются друг с другом, успех казначейской компании «все больше зависит от исполнения, дифференциации и выбора момента, а не просто от клонирования стратегии Strategy».
«Сентябрьский эффект» — ненадежный индикатор
Отдельно в Coinbase опровергли значимость так называемого «сентябрьского эффекта». Под этим термином понимается нежелание инвесторов покупать первую криптовалюту ввиду наблюдавшегося в предыдущие годы снижения котировок в течение месяца.
Подобное явление зафиксировано с 2017 по 2022 год, что сформировало у сентября славу «неудачного периода» для рисковых активов.
«Однако, если бы вы торговали, исходя из этого предположения, вы бы ошиблись как в 2023, так и в 2024 году. Месяц года не выступает статистически надежным индикатором дохода. Мы не считаем, что сезонность полезна как сигнал», — уточнили специалисты.
По теме: «страх» на рынке продлится недолго — аналитики
«Пространство для роста» в IV квартале
Аналитики спрогнозировали смягчение политики Федеральной резервной системы на заседаниях 17 сентября и 29 октября, что «откроет пространство для повышения котировок» в начале IV квартала.
По мнению экспертов, цифровое золото способно продемонстрировать высокую доходность, поскольку «непосредственно выигрывает от существующих макроэкономических факторов» вроде усиления инфляции в США.
«Вступая в четвертый квартал, мы сохраняем конструктивный прогноз в отношении криптовалютных рынков, ожидая продолжения поддержки со стороны устойчивой ликвидности, благоприятной макроэкономической среды и обнадеживающих изменений в регулировании», — заключили в Coinbase.
По теме: «золотой крест» в MACD сулит рост курса биткоина к $160 000