Главное:
Спрос на фьючерсы на биткоин стабилен, несмотря на ослабление котировок.
Путы сохранили премию по отношению к коллам, что отражает устойчивый медвежий настрой рынка.
25 августа биткоин (BTC) упал к $109 400, что является самым низким уровнем за более чем шесть недель. Коррекция последовала за продажей биткоин-китом с капиталом в $11 млрд удерживаемых более пяти лет монет для покупки Ethereum (ETH).
Вопреки негативной динамике на спотовом рынке, спрос на фьючерсы на цифровое золото вырос до ATH. Это побудило трейдеров задаться вопросом, является ли $120 000 следующим логичным шагом.
За последние две недели открытый интерес (ОИ) на биткоин-фьючерсы увеличился на 13%, до рекордных 762 700 BTC ($85 млрд).
Усиление спроса на позиции с левериджем демонстрирует сохранение интереса к рынку, несмотря на 10% обвал цены после выхода котировками на новый исторический максимум.
Рост метрики не обязательно отражает оптимизм, поскольку лонги и шорты всегда уравновешивают друг друга. Если быки будут слишком сильно полагаться на кредитное плечо, уход ниже $110 000 может вызвать каскадную ликвидацию позиций.
В настоящее время премия находится на нейтральном уровне 8%. На прошлой неделе параметр составлял 6%. Показатель не превышал порог в 10% более шести месяцев. Иными словами, даже новый ценовой рекорд не вызвал широкий энтузиазм.
Влияние левериджа
Недавнее падение застало врасплох трейдеров с чрезмерным плечом, что привело к волне принудительного закрытия лонгов. Событие показало, что первая криптовалюта сохраняет высокую ликвидность даже в выходные дни.
Ставка финансирования бессрочных контрактов на цифровое золото опустилась до 11% после кратковременного роста. Ее нейтральное значение соответствует диапазону от 8% до 12%. Подобную динамику можно объяснить оттоком $1,2 млрд из спотовых биржевых фондов (ETF) за прошедшую неделю.
Чтобы оценить, насколько этот уровень осторожности вызывает беспокойство, следует изучить состояние биткоин-опционов.
В настоящее время путы торгуются с премией в 10% по сравнению с коллами, что отражает преобладание медвежьего настроя.
Чрезмерный страх очевиден, но не является необычным после обвала котировок на $6000 всего за два дня. На психологию участников повлияла ротация капитала крупных инвесторов с цифрового золота в Ethereum, хотя такие потоки со временем стабилизируются.
По теме: Strategy купила биткоин на $357 млн на падении рынка
Хотя недавняя слабость сказалась на настроениях, перспектива последующего восстановления курса к $120 000 не исключена. Тем не менее любой устойчивый рост зависит от возобновления поступлений в ETF.
Предстоящая 29 августа экспирация опционов на $13,8 млрд может выступить индикатором готовности инвесторов к возвращению на рынок.
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое решение связано с риском, читатели должны самостоятельно проводить исследование перед принятием решений.