Предприниматель и советник президента США Дональда Трампа по биткоину (BTC) Дэвид Бейли заявил, что нового медвежьего рынка не будет несколько лет. Причина — растущий институциональный интерес к криптовалютам.
Однако четырехлетний цикл указывает на обратное. Аналитики отмечают, что существует несколько факторов, которые могут обвалить рынок.
«Это первый раз, когда мы действительно видим институциональное принятие. Каждое государство, каждый банк, каждая страховая, корпорация и пенсионный фонд будут владеть биткоином. Процесс уже начался. Но мы еще даже не достигли 0,01% от общего адресуемого рынка. Мы идем гораздо выше. Мечтайте масштабно», — сказал Бейли.
Он подчеркнул, что предыдущий институциональный интерес ограничивался лишь отдельными игроками с небольшими ставками.
Бейли — основатель Bitcoin Magazine и BTC Inc. Он был советником во время президентской кампании Трампа и считается ключевой фигурой в развороте президента в сторону биткоина.
За последние два года институциональные инвесторы расширили присутствие на рынке криптовалют через биржевые фонды (ETF) и создание корпоративных резервов. Совокупные активы превысили $100 млрд, большая часть которых приходится на биткоин.
По теме: BTC перепродан? Спотовые биткоин-ETF обновили антирекорд по оттокам
Возможные причины медвежьего тренда
В отчете венчурной компании Breed за июнь говорится, что в долгосрочной перспективе смогут выжить только немногие компании с криптовалютными резервами. Это может запустить следующий медвежий рынок.
Соучредитель ZX Squared Capital и директор по инвестициям CK Чжэн заявил, что криптовалюты по-прежнему сильно коррелируют с фондовым рынком. Если фондовый рынок уйдет в медвежью фазу, «крипта последует за ним».
По теме: CEO Custodia предупредила о «первой криптозиме» для TradFi
В начале 2025 года фондовый рынок почти перешел в медвежью зону. По словам Чжэна, он восстановился. При этом несколько событий снизили вероятность повторного падения.
«Главный вопрос до конца года — произойдет ли медвежий рынок. Это интересная дискуссия, но лично я считаю такой исход маловероятным. Особенно после того, как ФРС перешла к снижению ставок и после речи Джерома Пауэлла 22 августа», — сказал он.
Действия ведомства сейчас — один из важнейших сигналов. По мнению Чжэна, ФРС, скорее всего, снизит ставку в сентябре. Это будет началом цикла низких ставок с учетом экономических данных и замедления рынка труда.
Ведущий аналитик австралийского брокера Swyftx Пав Хундэл отметил, что рынок ориентирован на риск. Это поддерживает интерес к активам с высокой динамикой, таким как биткоин и Ethereum (ETH).
Тем не менее он ожидает возврат интереса к долговым инструментам.
«Биткоину проще двигаться вверх. Но это не значит, что медвежьего рынка не будет несколько лет. Макрошоки происходят неожиданно. Думаю, мы продолжим видеть снижение волатильности от цикла к циклу», — сказал он.
По мнению Хундэла, рост ставок политически проблематичен, но рынок закладывает вероятность повышения в течение следующего года. Это может стать катализатором коррекции.
Бесконечный буллран
Последний медвежий рынок был в 2022 году, а до этого — в 2018-м. В обоих случаях краху предшествовал бурный рост.
Соучредитель и инвестиционный директор австралийской компании Merkle Tree Capital Райан МакМиллин заявил, что базовый сценарий указывает на пик в середине 2026 года.
По его словам, если мировая ликвидность развернется в этот период, вероятно, начнется умеренный медвежий рынок к середине 2026-го.
«Падение могут вызвать снижение плечевых позиций, профинансированных долгом, или регуляторный шок», — отметил он.
МакМиллин добавил, что торговля через прямой доступ и институциональные рынки создают большие объемы спроса, но они же несут риски.
Некоторые участники DAT придут слишком поздно, будут перегружены плечом и не готовы к волатильности. Это, по его мнению, может стать триггером следующего медвежьего рынка.
МакМиллин также допустил вариант отсутствия медвежьего цикла. Он сравнил это с золотом после запуска ETF в начале 2000-х, когда актив рос восемь лет подряд.
Другой фактор — буллран, который всегда предшествует медвежьему рынку. Без параболического роста не может быть глубокого и затяжного падения.
«Пока текущий цикл сопровождается периодами консолидации. Плечо сбрасывается, и рост продолжается. Если структура сохранится, медвежьего рынка не будет. Мы увидим лишь регулярные коррекции, которые дают отличные возможности для покупки», — добавил МакМиллин.
По теме: падение биткоина ниже $113 000 усилило пессимизм на рынке до пика с июня