Когда речь заходит о стейблкоинах, большинство пользователей сразу вспоминают USDT от компании Tether. И это неудивительно — с капитализацией более $180 млрд он остается абсолютным лидером рынка.
Но значит ли это, что можно держать все средства в одном активе? Рассказываем, почему опытные криптоинвесторы твердят о важности альтернатив и диверсификации.
Проблемы концентрации на одном стейблкоине
USDT удобен, ликвиден и привычен. Но у любой монополии всегда есть оборотная сторона. Представьте ситуацию: вы храните все средства в USDT, и вдруг что-то идет не так. Компания Tether уже неоднократно оказывалась в центре споров о прозрачности своих резервов.
В ноябре 2025 года рейтинговое агентство S&P Global понизило рейтинг стейблкоина USDT до самого низкого уровня — 5 баллов (weak / «слабый»), сославшись на увеличение доли высокорискованных активов в обеспечении стейблкоина и «сохраняющиеся пробелы в раскрытии информации» компанией Tether.
Но дело не только в составе резервов. В 2024-2025 годах Tether заморозила более 80 млн USDT, связанных с санкционными адресами.
В марте 2025 года компания заблокировала кошельки российской биржи Garantex на сумму более 2,5 млрд рублей. Пользователи просто потеряли доступ к своим средствам — без суда и предупреждения.
Риск блокировки: когда стейблкоин перестает быть твоим
Централизованные стейблкоины вроде USDT дают эмитенту полный контроль над токенами. Если ваш кошелек попадает в черный список, деньги замораживаются мгновенно. Причем под удар могут попасть даже обычные пользователи, которые случайно получили токены от «неблагонадежного» адреса.
Для российских пользователей этот риск особенно актуален. Санкционное давление продолжает расти, и никто не может гарантировать, что ваши USDT не окажутся заблокированными просто из-за того, что вы использовали для вполне легальных повседневных переводов определенную криптобиржу или криптообменник.
В таких условиях держать все средства в одном стейблкоине — это как хранить деньги в единственном банке, который может в любой момент заморозить счет.
Региональные стейблкоины: новая реальность
Мир стейблкоинов меняется. Если раньше почти 90% рынка контролировали долларовые токены, то сейчас появляется все больше альтернатив, привязанных к другим валютам. Появились стейблкоины на основе евро (EURC), южнокорейской воны (KRWQ), турецкой лиры, китайского юаня и даже казахского тенге.
Для России особый интерес представляет рублевый стейблкоин A7A5. Запущенный в феврале 2025 года в Кыргызстане, он стал первым полностью регулируемым токеном, привязанным к российскому рублю в соотношении 1:1.
В сентябре 2025 года A7A5 получил статус цифрового финансового актива (ЦФА), что позволило российским импортерам и экспортерам официально использовать его для трансграничных расчетов.
Капитализация A7A5 за несколько месяцев превысила 41 млрд рублей, а объем транзакций достиг миллиардов долларов. Но главное — это не просто очередной стейблкоин. Это инструмент, который решает конкретные проблемы российского бизнеса.
Практические сценарии использования локальных стейблкоинов
Быстрые и дешевые трансграничные расчеты
Представьте, что вы импортер, которому нужно оплатить товар поставщику в Китае. Традиционные банковские переводы застревают на недели, а иногда и вовсе не проходят. С USDT тоже есть проблемы — его могут заблокировать, если транзакция покажется подозрительной.
Рублевый стейблкоин вроде A7A5 в таких случаях становится удобным решением. Вы с минимальными комиссиями отправляете A7A5 контрагенту в любую точку мира через блокчейн Tron или Ethereum, а он конвертирует их в нужную валюту по своему усмотрению. Транзакция занимает минуты, а не дни.
По теме: как перевести деньги за границу с помощью криптовалюты в 2025 году — стейблкоины, комиссии, риски
Защита от валютных рисков
Допустим, вы получаете оплату от зарубежного клиента, но не хотите сразу конвертировать средства в рубли из-за невыгодного курса. Раньше пришлось бы держать деньги в USDT и нести риск блокировки или в биткоине с его волатильностью.
Теперь можно использовать рублевый стейблкоин с привязкой к родной валюте. A7A5, например, позволяет держателям получать пассивный доход — половину от прибыли по депозитам овернайт, которыми обеспечен актив. Базовая доходность составляет около 7-8% годовых с ежедневной капитализацией.
Торговые операции
Трейдеры давно поняли, что диверсификация между стейблкоинами снижает риски. Если у вас есть позиции в USDT, USDC и A7A5, проблемы с одним из них не заморозят всю торговлю.
Важно понимать: рублевые стейблкоины решают иные задачи, нежели долларовые. Они удобны для расчетов внутри страны и с партнерами из дружественных государств, но не защищают от девальвации национальной валюты. Это инструмент для конкретных сценариев, а не универсальная замена USDT.
Децентрализованные альтернативы
Помимо региональных решений, стоит обратить внимание на децентрализованные стейблкоины вроде DAI. В отличие от USDT или USDC, DAI обеспечен криптовалютными резервами и управляется сообществом через протокол MakerDAO.
Главное преимущество DAI — отсутствие возможности централизованной блокировки кошельков. Никакая компания не может заморозить ваши средства. Конечно, у этого подхода есть свои недостатки: большая доля USDC в резервах DAI означает косвенную зависимость от этого централизованного токена.
Тем не менее DAI остается популярным инструментом в DeFi-протоколах. Его используют для кредитования, получения доходности на платформах вроде Aave и Compound, предоставления ликвидности на Uniswap.
По теме: обеспечение стейблкоинов — от фиата до алгоритмов
Стратегия диверсификации: как правильно распределить риски
Главный урок последних лет: не существует идеального стейблкоина. У каждого инструмента есть свои преимущества и недостатки. Разумная стратегия — распределить средства между несколькими активами в зависимости от ваших целей. Вот базовые принципы разумной диверсификации:
Для торговли и краткосрочных операций по-прежнему удобен USDT благодаря максимальной ликвидности. Он доступен на всех биржах и поддерживает десятки сетей. Главное — не хранить на централизованных площадках больше, чем готовы потерять. Хранение на личном некастодиальном кошельке снижает риск блокировки со стороны бирж.
Для долгосрочного хранения разделите средства между несколькими стейблкоинами: USDC (более прозрачен, чем USDT), DAI (децентрализованный) и региональным токеном вроде A7A5, если работаете с рублевой зоной.
Для расчетов с международными контрагентами можно использовать рублевые решения. Тот же A7A5 позволяет проводить платежи быстрее, чем через традиционные банковские каналы, и не зависит от западной инфраструктуры.
Для пассивного дохода рассмотрите стейблкоины с доходностью. Тот же A7A5 позволяет зарабатывать на депозитных ставках, сохраняя при этом рублевую стоимость активов.
По теме: что такое доходные стейблкоины — принцип работы, риски и перспективы
Новые возможности и вызовы
Рынок стейблкоинов быстро меняется. В 2025 году совокупная капитализация этих активов, по данным DefiLlama, превысила $300 млрд, а доля USDT снизилась с 69% до 60%. Появляются новые проекты: PayPal запустил собственный стейблкоин PYUSD, Ripple — RLUSD для корпоративных расчетов.
Конкуренция растет, и это хорошо для пользователей. Развитие альтернативных стейблкоинов открывает новые горизонты. DeFi-платформы начинают интегрировать региональные токены, расширяя возможности для кредитования и заимствования.
Но есть и вызовы. Регуляторы пристально следят за стейблкоинами. В России с мая 2025 года физлицам запрещено покупать USDT и другие зарубежные стейблкоины напрямую за рубли и доллары, хотя владение ими не возбраняется. Центробанки многих стран готовят собственные цифровые валюты, которые будут конкурировать со стейблкоинами.
Сами альтернативные стейблкоины тоже несут риски. Они менее ликвидны, чем USDT. У них меньше торговых пар на биржах. Некоторые проекты могут оказаться недостаточно прозрачными или испытывать проблемы с обеспечением.
При выборе стейблкоина обращайте внимание на несколько факторов: прозрачность резервов и регулярность аудита, юрисдикцию эмитента и его отношение к санкционным требованиям, ликвидность на нужных вам площадках, поддерживаемые блокчейны и стоимость транзакций.
По теме: риски стейблкоинов — что может пойти не так и как защититься
Практические выводы
USDT остается самым ликвидным и распространенным стейблкоином в мире. Полностью отказываться от него нецелесообразно — для многих операций он по-прежнему незаменим. Однако доверять все свои криптоактивы одному централизованному инструменту слишком рискованно.
Разумный подход — использовать разные стейблкоины для разных задач. Долларовые — для Web3-торговли и защиты от инфляции. Региональные решения вроде рублевого A7A5 — для работы внутри страны и с партнерами из ближнего зарубежья. Децентрализованные — для долгосрочного хранения без риска заморозки.
Региональные решения вроде A7A5 — не просто альтернатива, это инструмент, заточенный под конкретные задачи: для трансграничных расчетов в рублевой зоне, для пассивного дохода в локальной валюте и диверсификации хранения.
Комбинированный подход работает лучше всего. Используйте USDT для операций там, где важна ликвидность. Держите часть средств в более прозрачном USDC. Добавьте децентрализованный DAI для защиты от централизованных блокировок. И рассмотрите региональный стейблкоин для работы с вашим рынком.
Криптовалютный рынок взрослеет. Времена, когда USDT был единственным удобным решением, уходят в прошлое. Сегодня у пользователей есть выбор, и этим выбором стоит воспользоваться. Не ради хайпа или модных трендов, а ради банальной финансовой безопасности. В мире, где правила меняются быстрее, чем успеваешь следить за новостями, иметь запасные варианты — просто разумно.