Главное:
По мере приближения срока действия опционов доминируют бычьи стратегии, что дает трейдерам преимущество в случае повышения цен.
Нейтральные и медвежьи ставки не оправдали себя, оставив участников рынка без защиты после подъема котировок в августе.
Предстоящая 29 августа экспирация опционов на Ethereum (ETH) на $5 млрд может стать поворотным моментом для криптовалюты, поскольку бычьи стратегии теперь находятся в более выгодном положении после 22% роста курса за последние 30 дней.
Это событие способно дать импульс, необходимый для прорыва цены выше $5000, хотя внимание инвесторов сосредоточено и на трактовке результатов Nvidia (NVDA).
Текущая капитализация Ethereum в $557 млрд ставит криптовалюту в 30 крупнейших торгуемых активов, опережая гигантов вроде Mastercard и Exxon Mobil.
Корреляция между эфиром и S&P 500 превышает 80%, хотя в конце июля в течение двух недель эта зависимость ненадолго изменилась на противоположную.
Это обусловливает необходимость трейдеров отслеживать ситуацию с корпоративными доходами, особенно в секторе ИИ, который является основным двигателем фондового индекса.
Открытый интерес по коллам составляет $2,75 млрд, что на 22% больше, чем $2,25 млрд по путам.
Провал медвежьих стратегий
Рост котировок в начале августа застиг многих медведей врасплох, поскольку большинство путов имели цену исполнения в $4000 и ниже.
Несмотря на приостановку позитивной динамики после касания к $4800, у оптимистов предпочтительное положение перед экспирацией месячных опционов.
Только 6% путов предполагают $4600 или более высокие страйки. В результате большинство нейтральных и медвежьих позиций — «вне денег».
71% опционов коллов имеют цену исполнения $4600 или ниже, с заметной концентрацией между $4400 и $4500. Можно ожидать, что быки продолжат поддерживать котировки вблизи текущих уровней перед экспирацией.
По теме: ротация капитала — киты перевели $456 млн из биткоина в Ethereum
Ниже приведены четыре вероятных сценария, основанных на текущих тенденциях. Эти результаты подразумевают теоретическую прибыль на основе дисбаланса открытого интереса, но не учитывают сложные стратегии вроде продажи коллов.
Между $4050 и $4350: $820 млрд в коллах против $260 млн в путах, чистый исход в пользу коллов на $560 млн.
Между $4350 и $4550: $1,05 млрд в коллах против $140 млн в путах, что дает преимущество коллам на $915 млн.
Между $4550 и $4850: $1,4 млрд в коллах против $45 млн в путах, что дает плюс коллам на $1,35 млрд.
Между $4850 и $5200: $1,82 млрд в коллах против $2 млн в путах, чистый результат в пользу коллов на $1,8 млрд.
Большинство быков будут удовлетворены после экспирации даже при условии отката курса к $4400.
Хотя в ближайшие недели котировки смогут преодолеть отметку в $5000, этот исход, вероятно, будет зависеть от настроений трейдеров после публикации отчета Nvidia и общей оценки рисков для роста мировой экономики.
По теме: Ethereum станет «крупнейшей макросделкой» на ближайшие 10-15 лет — Fundstrat
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое решение связано с риском, читатели должны самостоятельно проводить исследование перед принятием решений.