Фирмы, которые работают с цифровыми активами (Digital Asset Treasury, DAT) и размещают акции на блокчейне, повышают риски для инвесторов и собственного бизнеса, считают некоторые участники криптоиндустрии.
«Блокчейны работают 24/7, тогда как традиционные рынки имеют фиксированные часы торгов», — отметил в разговоре Cointelegraph технический директор Komodo Кадан Штадельман.
Резкие колебания ончейн-активов, происходящие вне торговых часов традиционных рынков, могут вызвать распродажу акций казначейской компании, выпустившей токенизированные и традиционные бумаги. В этом случае у фирмы может не остаться времени, чтобы отреагировать на сильное ценовое движение.
По словам Штадельмана, дополнительным источником риска остаются уязвимости смарт-контрактов и возможность взлома — как средств, находящихся на балансах криптоказначейства, так и самих токенизированных акций.
CEO децентрализованной биржи SecondSwap Кэнни Ли добавил:
«Токенизация акций DAT создает синтетический инструмент поверх другого синтетического актива. Инвесторы получают двойной риск: сначала из-за волатильности криптоактивов в казначействе, затем — из-за сложности корпоративных акций, управления и регулирования. Это значительное наложение рисков на уже нестабильную основу».
Токенизированные акции набирают популярность: десятки компаний уже выпустили цифровые бумаги, а Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) обсуждает возможность перехода к круглосуточной торговле. Однако отсутствие четких правил оставляет такие активы в «серой зоне».
Мода на токенизацию
SEC изучает возможность перевода торговли акциями на блокчейн, чтобы модернизировать систему, не работающую по ночам, в выходные и праздники, и с длительными сроками расчетов по сравнению с рынком цифровых активов.
Регулятор также рассматривает возможность допуска токенизированных акций на лицензированные криптобиржи в США.
Традиционные биржи вроде Nasdaq и NYSE также стремятся расширить торговые часы, чтобы не уступать работающим круглосуточно крипторынкам.
В марте Nasdaq объявила о планах запустить 24-часовые торги пять дней в неделю. Новый режим может заработать во второй половине 2026 года.