В новом документе Банка международных расчетов (BIS) оспаривается представление о том, что «стабильные монеты» могут выступать в качестве денег в современной финансовой системе.
Согласно отчету организации за 2025 год, стейблкоины не проходят фундаментальные тесты на «единство», «эластичность» и «целостность». Это три важных критерия, которые определяют эффективность денежных инструментов.
BIS описал «стабильные монеты» как «цифровые инструменты на предъявителя», которые больше похожи на финансовые активы, чем на реальные деньги.
«Стейблкоины показывают плохие результаты при оценке по трем критериям, необходимым для формирования основы денежной системы», — говорится в отчете.
В отличие от фиатных денег, которые принимаются «по номиналу» и не требуют проверки анкетных данных, «стабильные монеты» эмитируются частными организациями и часто торгуются по колеблющимся курсам. Это подрывает основной принцип денежного единства, подчеркнули специалисты.
По теме: центробанк Южной Кореи рассчитывает на постепенное внедрение стейблкоинов
Провал тестов на эластичность и целостность
Эластичность имеет решающее значение для поглощения шоков и удовлетворения спроса на крупные платежи, говорится в документе.
Согласно аналитикам, «любое дополнительное предложение стейблкоинов требует полной предоплаты со стороны их держателей». Это контрастирует с гибкостью современных банковских систем, где денежные регуляторы предоставляют ликвидность по мере необходимости.
Третье и самое серьезное несоответствие касается целостности. В отчете утверждается, что конструкция «стабильных монет», особенно тех, которые обрабатываются через некастодиальные кошельки на публичных блокчейнах, делает их уязвимыми для финансовых преступлений.
«Стейблкоины имеют значительные недостатки с точки зрения обеспечения целостности денежной системы», — уверены в BIS.
Эксперты подчеркнули уязвимость токенов для отмывания денег, уклонения от санкций и финансирования терроризма.
По теме: Малайзия запустит хаб цифровых денег для тестирования стейблкоинов и программируемых токенов
Ограниченная роль стейблкоинов
Признавая постоянный спрос на «стабильные монеты» из-за трансграничной доступности и более низких транзакционных издержек, в BIS отметили, что токены должны играть только определенную, хорошо регулируемую роль.
«Общество может заново усвоить исторические уроки об ограничениях ненадежных денег. Смелые действия центральных банков и других государственных органов могут подтолкнуть финансовую систему на правильный путь в партнерстве с учреждениями», — предупредили специалисты.
После публикации отчета BIS акции Circle, стоящей за USDC (USDC), подешевели более чем на 15%, до $222. 23 июня курс этих ценных бумаг достиг рекордных $299.
Несмотря на жесткую позицию в отношении стейблкоинов, в BIS назвали токенизацию «трансформационной инновацией» для денежно-кредитной и финансовой систем следующего поколения. Аналитики отметили, что технология основывается на существующей TradFi, а не заменяет ее.
По мнению ряда представителей сообщества, оценка BIS «стабильных монет» не вызывает удивления, учитывая, что это «регулятор, принадлежащий глобальным центральным банкам».
«BIS истерично выступает против криптовалют. Первый критерий должен сделать его посмешищем, учитывая исторические провалы этих учреждений по всему миру», — заключил главный экономист Aletheia Capital Джим Уокер.
Журнал: MapleStory приносит извинения за читеров, Tokyo Beast взрывает Японию, FIFA Rivals