Главное:
ОИ на Solana-фьючерсы подскочил до пика более чем за два года, отражаяя укрепление спроса институциональных инвесторов.
Растущая конкуренция со стороны других сетей и нейтральная ставка финансирования сдерживают бычий импульс SOL.
Solana (SOL) вышла с растущей траектории после подъема на 10% с понедельника по четверг. Криптовалюта проявила слабость после нескольких попыток котировок протестировать майскую вершину на уровне в $180. В то же время усиливающийся фокус трейдеров на использование левериджа способен открыть путь к $200 и выше.
В среду открытый интерес на Solana-фьючерсы достиг 46,2 млн SOL — максимум более чем за два года и на 22% выше, чем в мае. Спрос всегда уравновешивается предложением, но увеличение активности говорит о росте участия институционалов.
С ОИ в $7,4 млрд Solana привлекает все больше внимания со стороны опытных участников. Это создает больше возможностей для арбитражных стратегий вроде «кэрри-трейд», когда инвесторы покупают SOL на споте и продают фьючерс. Ликвидный и активный рынок деривативов поддерживает подобные сделки.
Сейчас многие владельцы Solana, вероятно, разочарованы. Текущий уровень в $155 остается значительно ниже исторического максимума в $294, тогда как капитализация рынка криптовалют в 12% от рекорда. Резкое падение ончейн-активности Solana привело к снижению ожиданий в отношении ее будущих доходов, что делает возвращение к $200 менее вероятным.
Недельный объем торгов на децентрализованных биржах (DEX) в сети Solana упал с $29,2 млрд 30 дней назад до $10,5 млрд. При этом пик ее рыночной доли в сегменте в 50% в начале января оказался неустойчивым. Особенно с учетом роста оборота на BNB Chain и явного лидерства Hyperliquid в сфере бессрочных контрактов.
В отличие от экосистемы Ethereum, которая испытывает большее сопротивление из-за зависимости от решений масштабирования второго уровня, BNB Chain напрямую соперничает с Solana за счет низких комиссий и интегрированных инструментов для запуска токенов. Связь с платформой Binance также дает этой L1 очевидное преимущество через призму пользовательского опыта.
Нейтральная ставка финансирования
Чтобы оценить, становятся ли трейдеры пессимистичными в отношении SOL из-за разочаровывающей ценовой динамики и ужесточения конкуренции, полезно изучить ставки финансирования бессрочных контрактов. При нейтральной конъюнктуре метрика должна составлять от 5% до 15% годовых, отражая выплаты премий владельцами лонгов за удержание позиций.
Ставка финансирования SOL колебалась между нейтральным и слегка медвежьим уровнями, отойдя от зафиксированных в субботу -7%. За последние 30 дней метрика не смогла удержаться выше порога в 15%, что указывает на отсутствие устойчивых бычьих настроений.
По теме: DeFi Development повторно подаст план Solana на $1 млрд после затруднений с подачей документов в SEC
Спекуляции вокруг запуска в США ETF на базе Solana остаются наиболее значимым краткосрочным катализатором цен. Аналитики Bloomberg уверены, что Комиссия по ценным бумагам и биржам США одобрит продукты на основе Litecoin (LTC), SOL и XRP (XRP) до конца года.
На данный момент нет явных признаков, что Solana находится на пути к возврату к отметке в $200, особенно с учетом нейтральной ставки финансирования в бессрочных контрактах. Кроме того, растущая конкуренция между децентрализованными приложениями, вероятно, сыграла важную роль в ослаблении ожиданий инвесторов в отношении SOL.
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое решение связано с риском, читатели должны самостоятельно проводить исследование перед принятием решений.