Главное:
Данные по фьючерсам и опционам не демонстрируют признаков «защитного» позиционирования, несмотря на достижение максимума за предыдущие семь месяцев.
Поступления в ETF и дальнейшие покупки монет в корпоративные казначейства говорят о растущей убежденности институционалов в позитивных перспективах актива.
28 июля Ethereum (ETH) потеряла 4% после непродолжительного касания уровня $3940. Откат совпал с более широкой коррекцией, что говорит об отсутствии факторов, связанных с эфиром, которые спровоцировали такое ценовое движение.
В то время как многих участников рынка подобное поведение могло напугать, производные на актив оставались стабильными, сохраняя перспективу потенциального роста к $5000.
Превалирует осторожность
Глобальные инвесторы по-прежнему сосредоточены на переговорах США по торговой политике, поскольку отсутствие соглашений способно резко увеличить риски рецессии.
После достигнутых на выходных договоренностей с ЕС в фокусе дедлайн 12 августа, к которому предполагаются попытки добиться согласия с Китаем. Это сдерживает риск-аппетиты, заставляя участников рынка придерживаться консервативных позиций.
Чтобы оценить, изменились ли настроения трейдеров после отката котировок Ethereum, можно проанализировать изменение премии по фьючерсам. В нейтральных условиях в пересчете на год показатель находится в диапазоне от 5% до 10%.
В настоящее время метрика составляет 8%, что является самым высоким уровнем почти за пять месяцев. Подъем индикатора сопровождается повышением спотовой цены на 55% за предыдущие три недели.
Подобную ситуацию можно интерпретировать как сохранение «запаса» для дальнейшего наращивания левериджа при условии уверенного преодоления рубежа в $4000.
Чтобы определить, ограничивается ли этот тренд фьючерсными рынками, следует учитывать показатель асимметрии в ожидаемой волатильности по опционам (skew).
Когда крупные трейдеры и маркетмейкеры предвидят риск снижения, индикатор в пересчете за последние 30 дней поднимается выше нейтральных 6%.
На момент написания skew отражает сбалансированные ожидания относительно движения цены. Неделей ранее метрика поднималась к 8%, сигнализируя о возросшем оптимизме.
Тот факт, что профессионалы не перешли к «обороне» вслед за выходом курса к максимуму за семь месяцев, свидетельствует о сохраняющейся убежденности в позитивном тренде.
Наиболее значительным фактором роста стал приток средств в спотовые биржевые фонды (ETF). Это отличает вторую по капитализации криптовалюту от конкурентов.
С 11 по 25 июля продукты зафиксировали поступления в размере $4,23 млрд. В результате общий объем средств в ETH-ETF увеличился до $17,24 млрд.
По данным Strategic ETH Reserve, более 40 корпораций удерживают не менее 1000 ETH, что эквивалентно $3,8 млн. Bitmine Immersion Tech, SharpLink Gaming и Ether Machine в совокупности владеют Ethereum на $8,84 млрд.
Для сравнения, среди публичных компаний с биткоин-казначействами только восемь удерживают монеты с оценкой свыше $1 млрд. Несмотря на относительно поздний старт, компании с Ethereum–стратегиями удивительно быстро набирают обороты.
Исходя из состояния рынка деривативов, трейдеры сохраняют осторожный оптимизм. Пока институциональный спрос остается стабильным, движение выше $5000 в краткосрочной перспективе остается реалистичным сценарием.
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое решение связано с риском, читатели должны самостоятельно проводить исследование перед принятием решений.