Ethereum стал основой Web3 и главным полигоном для криптоинноваций. Он пережил хайпы и крахи, сменил архитектуру, масштабировался и стал «зеленым». Но цена ETH (ETH) все еще далека от отметки $10 000, о которой говорят с 2021 года.
Когда в 2009 году появился биткоин (BTC), он предложил миру революционную идею: деньги без банков, транзакции без посредников. Это стало началом новой эры децентрализации.
Но биткоин оказался слишком «узким». Он был отличным решением для хранения и передачи ценности, но неспособным поддерживать более сложные взаимодействия. Он не мог стать тем самым «интернетом денег», о котором начали мечтать криптоэнтузиасты.
Виталик Бутерин — один из первых, кто это понял. В 2013 году он предложил Ethereum — платформу, где можно строить любые приложения поверх блокчейна.
Не просто отправлять деньги, а запускать децентрализованные рынки, игры, организации и финансовые системы. Так родилась новая парадигма — смарт-контракты и программируемые деньги.
«Создание биткоина Сатоши Накамото в 2009 году часто называют радикальной разработкой в сфере денег и валют, а также первым примером цифрового актива, который не имеет основы или внутренней ценности и вместе с тем централизованного эмитента или контроллера», — говорится в whitepaper Ethereum.
Простыми словами: биткоин не годится для написания смарт-контрактов из-за его недостаточно гибкого и неполноценного языка программирования.
Ethereum появился как ответ на ограничения, которые Бутерин увидел в первой криптовалюте. Главная проблема биткоина — его узкая функциональность: он позволяет отправлять и получать транзакции, но не дает возможности разрабатывать сложные финансовые приложения без создания новых блокчейнов.
Первый блок Ethereum сформирован 20 июля 2015 года. Бутерин предложил универсальный «мировой компьютер» — блокчейн, который не ограничивается одной функцией, а поддерживает умные контракты. Это был шаг от цифрового золота к децентрализованной платформе для любых приложений.
Рост Ethereum никогда не был случайностью. Каждый его рывок связан с конкретными технологическими сдвигами и волнами интереса. Рассмотрим ключевые драйверы, которые толкали ETH вверх на каждом этапе.
Смарт-контракты: первый функциональный блокчейн
Почему важно: биткоин был «глупым» — он мог хранить и передавать деньги, но не позволял автоматизировать действия.
Ethereum впервые предложил язык программирования на блокчейне — Solidity, который позволил запускать самовыполняющиеся контракты. Это дало жизнь целым отраслям: DeFi, ДАО, NFT и прочее.
Рынок увидел потенциал блокчейна не только как цифрового золота, а как инфраструктуры для всего нового интернета.
ICO-бум (2017): Ethereum как печатный станок для стартапов
Почему важно: Ethereum стал базой для проведения первичных размещений монет (ICO). Проекты выпускали свои токены стандарта ERC-20.
Тысячи команд по всему миру начали собирать миллионы долларов за идеи «на бумаге», часто без самого продукта.
Это создало мощный спрос на Ethereum, ведь все ICO требовали ETH для покупки токенов.
DeFi-бум (2020): новая финансовая система
Почему важно: На Ethereum начали строить полноценные финансовые протоколы — кредитование, обменники, доходное фермерство. Все — без банков и посредников.
Появились такие игроки, как Uniswap, Aave, Compound, Yearn. ETH стал топливом для новой экономики. Миллиарды долларов «запарковали» в смарт-контрактах.
По теме: Uniswap стала первой DEX с объемом торгов $3 трлн за все время
NFT-революция (2021): токенизация всего
Почему важно: NFT-индустрия взорвала массовое сознание — искусство, музыка, коллекционные предметы, гейминг.
Большинство NFT-маркетплейсов — OpenSea, Foundation, Rarible — работают на Ethereum.
Это привело к резкому росту транзакций и активности в сети. ETH стал «наличкой» в цифровой арт-галерее.
Ethereum 2.0 и переход на Proof-of-Stake (The Merge, 2022)
Почему важно: Ethereum отказался от энергозатратного майнинга и перешел на более экологичный и масштабируемый механизм консенсуса.
Это укрепило доверие институционалов и «зеленых» инвесторов, открыло путь к будущему масштабированию (шардинг и L2-решения). ETH стали воспринимать как актив «будущего», а не только текущего хайпа.
Положение Ethereum в 2025 году
В мае 2025 года ключевые метрики Ethereum отражают устойчивый рост фундаментальных показателей при одновременной структурной трансформации инфраструктуры.
Ежедневный объем транзакций в сети Ethereum остается на исторически высоком уровне. Согласно Etherscan, пиковые значения достигали 1,96 млн операций в январе 2024 года, однако текущая активность демонстрирует устойчивый рост.
За последние 30 дней среднее количество ежедневных транзакций превысило 1,2 млн, что на 18% выше аналогичного периода 2024 года. Рост обусловлен расширением использования смарт-контрактов в DeFi и NFT-секторах.
27 мая число ежедневно активных адресов достигло 494 429, что на 7,13% выше год к году.
Общее количество уникальных адресов в сети превысило 37,5 млн, при этом около 21 млн ETH (17,5% эмиссии) заблокировано в стейкинге. Это свидетельствует о статусе Ethereum как платформы для долгосрочных инвестиций.
Анализ паттернов активности показывает, что:
58% адресов совершают более 10 транзакций в месяц;
23% активных кошельков связаны с DeFi-протоколами;
12% операций приходится на NFT-транзакции.
Средняя цена газа колеблется в диапазоне 20-50 Gwei, что при текущем курсе ETH составляет $0,50–1,25 за базовую транзакцию. Стоимость сложных операций в смарт-контрактах может достигать $5-7, оставаясь барьером для массового принятия.
TVL в экосистеме Ethereum стабилизировался около $64 млрд. В мае 2025 года показатель достиг $64,1 млрд, что почти равно показателю лета 2024 года ($64,5 млрд).
TVL в DeFi-секторе остается доминирующим за счет крупных проектов, таких как Uniswap, Lido, AAVE и других, но существенного притока капитала по сравнению с прошлым годом нет.
Ethereum по $10 000 — чего не хватает?
Когда Ethereum в 2021 году достиг $4800, казалось, что $10 000 — вопрос времени. Прошло несколько лет, цикл сменился… Но что именно должно произойти, чтобы ETH реально и устойчиво закрепился у отметки $10 000?
Перед тем, как прыгать выше головы, надо признать главное: ETH по $10 000 равен примерно $1,2 трлн капитализации. Для сравнения: у биткоина сейчас около $2,1 трлн.
Массовое распространение L2-решений с привязкой к ETH
Сегодня почти все масштабируемые решения (Arbitrum, Optimism, Base, zkSync и другие) работают на Ethereum.
Если произойдет массовый онбординг пользователей в L2 через игровые, социальные и финтех-приложения, спрос на ETH как газ или как залог резко возрастет. Особенно, если будет интеграция с реальным сектором (CBDC, корпоративные цепочки поставок, финансы).
Рост RWA и институционального DeFi
Новый цикл DeFi-протоколов (особенно с RWA: недвижимость, облигации, кредитование) может создать огромный спрос на Ethereum как залог.
Институционалы, банки, стартапы уже запускают инфраструктуру под это. А управляющие активами вроде BlackRock начинают токенизировать реальный мир.
Улучшение UX и абстракция кошельков — мост к 100 млн пользователей
Сегодняшний UX в Web3 не выдерживает критики. Чтобы начать использовать Ethereum, человеку нужно установить расширение (например, MetaMask), записать сид-фразу, разобраться в газе, купить ETH, не ошибиться в сети и адресе, при этом опасаясь фишинга, кражи и случайного клика.
Ни один обычный пользователь Web2 на это не пойдет. Он не записывает сид-фразы. Он не «одобряет транзакции». Он не хочет думать о том, какая у него L2-сеть. Ему просто нужно, чтобы это работало.
Обновление Pectra с EIP-7702 уже заложило фундамент, но нужен революционный UX: простой, как у Web2, но с мощью Web3. Массовый пользователь не будет настраивать MetaMask — он будет кликать Connect Wallet и не знать, что там ETH.
По теме: разработчики Ethereum провели хардфорк Pectra в мейннете
Ethereum сегодня — как интернет в 1995 году: он работает, но чтобы его использовать, тебе нужно понимать TCP/IP, модемы и прокси.
Абстракция кошельков — это Wi-Fi и браузер в один клик. Когда она станет стандартом, Ethereum будет готов принять не 10 млн, а 500 млн пользователей. И вот тогда цена ETH может взлететь.
Одобрение ETF со стейкингом
Одобрение ETF со стейкингом может стать мощным драйвером роста ETH, обеспечивая институциональный приток, дополнительную доходность и структурный спрос на токены на базе механизма консенсуса Proof-of-Stake.
ETH по $10 000 — не только благо, но и потенциальная проблема
Рост Ethereum до $10 000 кажется позитивной целью для инвесторов, но для экосистемы и самого актива это не всегда однозначно выгодно.
Потенциальные проблемы:
Дорогие L1-транзакции. Даже простая отправка токенов обойдется дороже $10. Для массового пользователя это неприемлемо.
Риски централизации стейкинга. Участие станет дороже (32 ETH = $320 000 при курсе $10 000), что повысит зависимость сети от крупных игроков и усилит централизацию валидаторов.
Разработка на Ethereum станет невыгодной. Новые стартапы не смогут позволить себе дешевый запуск, поскольку комиссии за смарт-контракты и взаимодействие с ними станут блокирующим фактором. Разработчики выберут Solana, Avalance или другой блокчейн.
Так, Ethereum — это не просто актив, а инфраструктура. Цена в $10 000 — это хорошо для инвесторов, но сеть станет менее доступной. Потенциально вторая по капитализации криптовалюта может стоить $10 000, но только если пользователи смогут все еще полноценно взаимодействовать в экосистеме.
Выводы
Ethereum вступает в лето 2025 года с умеренным оптимизмом, несмотря на недавнюю коррекцию и отставание от динамики биткоина. Ситуация складывается неоднозначная.
По теме: Ethereum обогнал Coca-Cola и Alibaba, ETH вырос на 42% за пять дней
Крупные игроки, включая Standard Chartered и Finder, закладывают в прогнозы потенциал роста до $6000–14 000 к концу 2025 года. Поддержку этой траектории обеспечивают также ончейн-данные: TVL превышает $50 млрд, а активность разработчиков остается высокой.
При этом текущая цена ETH говорит о слабом восстановлении после зимней просадки, и рынок пока не демонстрирует однозначного разворота. С осторожностью к активу относятся и некоторые аналитики, отмечая возможность затяжного боковика на фоне слабого макроэкономического фона.
Ethereum по-прежнему остается системообразующим активом для крипторынка. При сохранении технологического лидерства и притоке институциональных инвестиций потенциал роста высок, но этот путь может оказаться более тернистым, чем у биткоина.
Леонид Гаранов, CRYPTUS
Автор статьи — внешний колумнист. Мнение редакции может не совпадать с мнением автора. Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций.