Главное:
Премии по фьючерсам остаются стабильными, несмотря на снижение цен на спотовом рынке.
Ончейн-метрики подчеркивают доминирование Ethereum по комиссиям и TVL, что поддерживает потенциал продолжения растущей динамики в среднесрочной перспективе.
Курс Ethereum (ETH) сумел найти поддержку у ~$4070 после падения на 15,1% в предыдущие шесть дней. Это движение привело к ликвидации длинных позиций с левериджем на $817 млн, но не вызвало широкого медвежьего сдвига.
Коррекция не повлияла на состояние деривативов, что оставляет возможным сценарий восстановления к $4700 и выше.
Годовая премия по фьючерсам оставалась выше нейтрального порога в 5% на протяжении всего периода падения, что свидетельствует об уверенности трейдеров.
Месячные фьючерсы обычно торгуются выше спотового рынка, отражая более длительный период расчетов, однако последний значимый бычий сигнал от этого показателя зафиксирован в январе. Степень оптимизма не вернулась к экстремумам даже после удвоения цены эфира с 1 июля по 13 августа.
Макроэкономическая неопределенность
Отчасти подобная сдержанность объясняется макроэкономической неопределенностью. Инфляция в США остается выше целевого уровня Федеральной резервной системы (ФРС) в 2%, а экономический рост выглядит противоречивым.
Накануне индекс Nasdaq Composite упал вторую сессию подряд под давлением опасений в завышенных оценках акций компаний, связанных с ИИ.
Согласно CNBC, трейдеры сократили позиции в преддверии выступления главы ФРС США Джерома Пауэлла 22 августа.
«Если его риторика будет носить ястребиный характер, это усилит давление на технологический сектор», — прокомментировала главный стратег BMO Private Wealth Кэрол Шлейф.
Ethereum-опционы предполагают нейтральную позицию со сбалансированным интересом как к защите от падения, так и от возобновления роста. Текущая метрика skew в 4% указывает на равное соотношение интереса к пут-опционам (продажа) и колл-опционам (покупка).
Отсутствие более сильного оптимизма после выхода цены выше $4700 вызывает некоторую озабоченность, поскольку сигнализирует о нерешительности в отношении достижения нового исторического максимума.
Ончейн-метрики
Активность в сети рисует более конструктивную картину. Вторая по капитализации криптовалюта продолжает укреплять доминирование, формируя ~60% от общего объема заблокированной стоимости (TVL), согласно DeFi Llama.
Не менее важным моментом является увеличение сетевых комиссий, что отражает усиление спроса на блокчейн-отрасль и поддерживает восстановление котировок.
По состоянию на 20 августа совокупный объем комиссий в Ethereum за последние семь дней вырос до $11,2 млн, что на 38% больше, чем на прошлой неделе.
Для сравнения, показатель в Solana повысился на 3%, а BNB Chain — сократился на 3%.
Это расхождение подчеркивает доминирование второй по капитализации криптовалюты по объемам децентрализованных бирж. По данным DeFi Llama, этот индикатор за последние 30 дней составил $129,7 млрд.
По теме: инвесторы вывели из крипто-ETF $945,5 млн за сутки
Хотя деривативы по-прежнему сигнализируют об осторожности, такая позиция может отражать коррекцию рынка цифровых активов в целом, нежели фундаментальные метрики Ethereum.
Трейдеры опасаются, что торговая политика США способна повлиять на рост глобального ВВП, подталкивая к ротации в более безопасные инструменты.
Возвращение к $4700 зависит от снижения опасений по поводу экономики. Данные по деривативам указывают на сохранение спокойствия среди профессиональных участников и отсутствие паники даже после повторного тестирования $4100.
Это подтверждает мнение, что восстановление Ethereum более прочное, чем многие предполагали изначально.
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое решение связано с риском, читатели должны самостоятельно проводить исследование перед принятием решений.