Биткоин-быки стремятся закрепиться выше уровня $105 000, поскольку 27 июня истекает срок обращения опционов на $20 млрд, и трейдеры следят за предстоящей экспирацией. Хотя за последние 30 дней актив подешевел на 1,5%, участники рынка деривативов допускали куда более сильное падение.
Недавнее восстановление котировок биткоина (BTC) может дать оптимистам ключевую возможность укрепить поддержку на отметке $105 000. Реализация этого сценария повысит шансы на обновление исторического максимума в ближайшие недели.
В настоящее время открытый интерес по коллам составляет $11,2 млрд по сравнению с $8,8 млрд по путам. $7,1 млрд в последней величине исполнятся по цене $101 000 или ниже. В результате преимущество заметно сместится в пользу бычьих ставок.
Лучший шанс медведей в биткоине — рост неопределенности
Некоторые наблюдатели связывают силу первой криптовалюты с более мягкой риторикой главы Федеральной резервной системы США (ФРС) Джерома Пауэлла.
В своем полугодовом выступлении 24 июня перед комитетом по финансовым услугам Палаты представителей чиновник допустил «множество путей» в отношении ключевой ставки, включая ее «более скорое снижение», если инфляция останется низкой.
Другие чиновники ФРС, включая управляющих Мишель Боуман и Криса Уоллера, спрогнозировали смягчение политики уже на июльском заседании. Коллеги Пауэлла сослались на сохранение контроля над динамикой потребительских цен, что вытекает из последних макроотчетов.
Между тем индекс S&P 500 поднялся до самого высокого уровня за последние четыре месяца.
Оптимисты рассматривают достижения фондового рынка как ранний сигнал ротации капитала из краткосрочных гособлигаций в более рискованные активы с целью поиска более высокой доходности. Этот тезис подкрепляется тем, что аналитики прогнозируют скромное увеличение доходов компонентов S&P 500 на 5% в 2025 году.
Таким образом, даже если центральные банки воздержатся от увеличения денежной базы в ближайшей перспективе, снижение доходности по инструментам с фиксированной доходностью все равно может подстегнуть рост стоимости цифрового золота.
По мере приближения экспирации опционов наиболее эффективным медвежьим сценарием будет усиление неопределенности, вызванное падением хешрейта или геополитическими факторами, например, усилением напряженности на Ближнем Востоке.
По теме: июнь остается опасным для биткоина, в то время как S&P 500 ожидает летнее ралли
Пять исходов экспирации
Ниже приведены пять вероятных сценариев, основанных на текущих тенденциях. Эти результаты подразумевают теоретическую прибыль на основе дисбаланса открытого интереса, но не учитывают сложные стратегии вроде продажи путов.
От $100 000 до $101 500: $1,74 млрд коллов против $1,75 млрд путов — сбалансированный результат.
От $101 500 до $102 500: $1,86 млрд коллов против $1,62 млрд путов в пользу первых на $235 млн.
От $102 500 до $104 500: $1,93 млрд коллов против $1,18 млрд путов в пользу первых на $750 млн.
От $104 500 до $106 000: $2,47 млрд коллов против $1,06 млрд путов в пользу первых на $1,41 млрд.
От $106 000 до $108 000: $2,84 млрд коллов против $750 млн путов в пользу первых на $2,1 млрд.
Для минимизации убытков медведям необходимо к 27 июня опустить котировки ниже $101 500, что на 5% ниже текущей отметки $107 300.
С другой стороны, быки могут укрепить позиции, удерживая цену выше $106 000. Это может создать предпосылки для июльского ралли, особенно если сохранится приток средств в биткоин-ETF.
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое решение связано с риском, читатели должны самостоятельно проводить исследование перед принятием решений.